Loạt ngân hàng tăng hút vốn qua kênh trái phiếu với lãi suất cao

Lãi suất trái phiếu nhóm ngân hàng lên gần 10%

Báo cáo từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, các ngân hàng thương mại duy trì mức lãi suất phát hành trái phiếu trong tháng 6 ở mức tối thiểu từ 8%/năm. Đây là mức lãi suất cạnh tranh nhằm thu hút nguồn vốn trung và dài hạn của các tổ chức tín dụng trong giai đoạn này.

Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), riêng tháng 6/2026, loạt ngân hàng tăng hút vốn qua kênh trái phiếu, trong đó một số lô trái phiếu có lãi suất lên đến 9,7%/năm, cao nhất nhiều năm qua.

Cụ thể, VietBank hiện đang trả lãi 9,7% cho hai lô trái phiếu mã VBB12602 và VBB12601 có tổng giá trị 1.500 tỷ đồng. VietBank tính lãi suất thả nổi với tham chiếu bình quân 5,9% cho kỳ đầu tiên, cộng thêm biên độ 3,8%. Biên độ này tăng vọt so với mức 2,5% thường được áp dụng với các lô trái phiếu trước.

Tiếp đến, Ngân hàng Bảo Việt vừa huy động 2.000 tỷ đồng trái phiếu mã BVC12601 với lãi suất thả nổi 9,63%/năm.

Hôm 29/6 vừa qua, TPBank cũng phát hành thành công lô trái phiếu mã TPB12603 trị giá 350 tỷ đồng với lãi suất thả nổi 9,4%/năm, cao nhất từ trước đến nay. Ngày 17,18/6, TPBank cũng chào bán thành công 2 lô trái phiếu gồm mã TPB12602, TPB12601 có lãi suất thả nổi lần lượt 9,3%/năm và 9%/năm.

Trước đó, trong năm 2025, lãi suất trái phiếu tại TPBank cao nhất cũng chỉ ở mức 8,18%/năm.

Điểm chung của những ngân hàng dẫn đầu lãi suất phát hành là quy mô vốn thuộc nhóm trung bình và nhỏ, đều là lãi suất thả nổi.

Ở nhóm ngân hàng quy mô lớn hơn cũng dồn dập phát hành trái phiếu với lãi suất dao động 8,6-8,7%. Phần lớn các ngân hàng này đều trả lãi suất cố định, đồng nghĩa sẽ giữ mặt bằng lãi suất cao trong ba năm tới bất kể biến động thị trường.

Đơn cử tại ngân hàng MB, riêng tháng 6/2026 đã phát hành thành công 7 lô trái phiếu thu về hơn 3.000 tỷ đồng, với lãi suất từ 8,3%/năm đến 8,6%/năm, chủ yếu là lãi suất cố định.

Tại Techcombank, trong 2 ngày 4,5/6/2026 đã chào bán thành công 4 lô trái phiếu thu về 9.000 tỷ đồng với lãi suất từ 8,4%/năm đến 8,5%/năm. Trong đó, có 2 lô trái phiếu là lãi suất cố định, còn lại là lãi suất kết hợp.

Từ tháng 4 đến hết tháng 5/2026, Techcombank cũng đã phát hành 8 lô trái phiếu với lãi suất dao động từ 8,4% đến 8,9%/năm.

Lãi suất trái phiếu tại VPBank cũng vượt 8%/năm. Theo đó, trong hai ngày 25 và 30/6, nhà băng này đã chào bán thành công 2 mã trái phiếu VPB12603 và VPB12604, thu về 3.000 tỷ đồng. Cả 2 lô trái phiếu này đều có lãi suất cố định 8,7%/năm.

Ngay cả “ông lớn” Vietcombank cũng vừa huy động trái phiếu với lãi suất cao nhất từ trước đến nay.

Cụ thể, ngày 23/6/2026, Vietcombank đã chào bán thành công 100 trái phiếu mã VCB12602 có giá trị phát hành 100 tỷ đồng. Lãi suất cố định phát hành lên tới 8%/năm.

Ngày 2/6, Vietcombank cũng đã phát hành thành công 400 trái phiếu mã VCB12601 trị giá 400 tỷ đồng có lãi suất cố định 7,9%/năm.

Trước đó, trong năm 2025, Vietcombank cũng đã chào bán thành công 2 lô trái phiếu với lãi suất cố định cao nhất chỉ ở mức 5,8%/năm. Trong giai đoạn 2021-2024, lãi suất trái phiếu tại Vietcombank cao nhất cũng chỉ dừng ở mức 6,8%/năm.

Như vậy, so với cuối năm 2025, lãi suất phát hành trái phiếu của nhiều ngân hàng đã tăng khoảng 2 điểm phần trăm, thiết lập mặt bằng mới trên 8%/năm.

Phát hành trái phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì trong những tháng cuối năm

Bên cạnh mặt bằng lãi suất cao hơn tiền gửi cùng kỳ hạn, trái phiếu ngân hàng hấp dẫn nhà đầu tư bởi nhiều yếu tố khác. Trong đó, ngân hàng là tổ chức có mức độ tín nhiệm cao hơn so với doanh nghiệp, được quản lý và giám sát chặt chẽ bởi Ngân hàng Nhà nước. Do đó, trái phiếu ngân hàng phù hợp với khẩu vị thận trọng của nhiều quỹ đầu tư, công ty chứng khoán và bảo hiểm, nhất là khi nhóm này phải tuân thủ yêu cầu quản trị rủi ro chặt chẽ.

Dự báo về xu hướng phát hành thời gian tới, nhóm phân tích FiinRatings cho rằng, quy mô và mặt bằng lãi suất trái phiếu ngân hàng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Điều này thể hiện qua kế hoạch chào bán trái phiếu quy mô lớn của nhiều ngân hàng trong nửa cuối năm 2026. BIDV dẫn đầu khi có kế hoạch huy động tới 41.000 tỷ đồng, VPBank dự kiến huy động 30.000 tỷ, Sacombank kế hoạch 20.000 tỷ đồng,…

"Nhu cầu vốn của các ngân hàng trong nửa cuối năm nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao, cấp thiết khi chênh lệch giữa huy động và tín dụng chưa thể sớm thu hẹp, cộng thêm nhu cầu bổ sung vốn cấp 2 để đáp ứng các tỷ lệ an toàn theo quy định", chuyên gia FiinRatings nhận định.

Theo đánh giá của Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS), việc các ngân hàng chấp nhận trả mức lãi suất cao hơn phản ánh áp lực cạnh tranh huy động vốn ngày càng gia tăng trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tốc độ huy động, trong khi lãi suất tiền gửi vẫn được cơ quan quản lý theo dõi chặt chẽ. Vì vậy, phát hành trái phiếu đang trở thành giải pháp quan trọng để bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn.

Dù vậy, ACBS cũng lưu ý chi phí huy động tăng sẽ tạo áp lực lên hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng. Khi lãi suất trái phiếu đã tiệm cận lãi suất cho vay, chênh lệch giữa chi phí vốn đầu vào và lãi suất đầu ra bị thu hẹp đáng kể, khiến dư địa cải thiện biên lãi ròng (NIM) không còn nhiều sau khi tính đến chi phí hoạt động và dự phòng rủi ro.