VinFast nâng quy mô vốn lên hơn 80.000 tỷ đồng

Sau khi tăng vốn, cơ cấu vốn của VinFast ghi nhận một điểm đáng chú ý khi phần vốn được xếp vào nhóm vốn ngoại giữ nguyên giá trị tuyệt đối ở mức 9.415 tỷ đồng, nhưng tỷ lệ sở hữu giảm từ 18,6% xuống còn 11,7%. Nguyên nhân không đến từ sự rút lui của nhà đầu tư nước ngoài, mà do quy mô vốn điều lệ tăng nhanh, làm thay đổi tỷ trọng tương đối.

Đáng lưu ý, phần vốn ngoại này thực chất thuộc về VinFast Auto Ltd. tại Singapore, một pháp nhân nằm trong cùng hệ sinh thái VinFast. Điều này cho thấy việc tăng vốn lần này chủ yếu mang tính nội bộ, nhằm củng cố năng lực tài chính hợp nhất, hơn là mở rộng sở hữu ra bên ngoài. Cách thức này giúp doanh nghiệp chủ động kiểm soát chiến lược, trong khi vẫn linh hoạt trong việc sắp xếp dòng vốn giữa các pháp nhân.

Ở góc độ đầu tư, việc VinFast có quy mô vốn vượt Vingroup cho thấy trọng tâm phân bổ nguồn lực trong hệ sinh thái đang nghiêng rõ về mảng sản xuất – công nghiệp, thay vì bất động sản hay thương mại dịch vụ như giai đoạn trước. Đây là tín hiệu cho thấy VinFast đang được xác định là dự án dài hạn mang tính chiến lược, cần được “neo vốn” đủ lớn để vận hành ổn định trong nhiều năm.

Việc tăng vốn diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của VinFast vẫn chịu áp lực lớn. Trong quý III/2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 18.100 tỷ đồng, tăng gần 47% so với cùng kỳ, phản ánh tốc độ mở rộng doanh số tích cực. Với quy mô vốn mới, VinFast chính thức vượt mức vốn điều lệ của tập đoàn mẹ Vingroup, trở thành pháp nhân có vốn lớn nhất trong hệ sinh thái này. Tuy nhiên, khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh lên tới gần 17.400 tỷ đồng cho thấy chi phí vận hành, đầu tư và bán hàng vẫn ở mức rất cao.

Dù vậy, xét trên phương diện doanh nghiệp đầu tư, mức lỗ này không nằm ngoài dự báo đối với một mô hình sản xuất công nghiệp quy mô lớn, đang trong giai đoạn mở rộng nhanh. Doanh số bán xe điện từ đầu năm đến tháng 11 đạt 147.450 chiếc, đưa VinFast trở thành thương hiệu dẫn đầu thị trường trong nước, vượt qua nhiều hãng xe lâu năm. Quy mô tiêu thụ lớn giúp doanh nghiệp tạo nền tảng doanh thu, nhưng để đạt điểm hòa vốn vẫn cần thời gian và nguồn lực tài chính bền bỉ.

Việc tăng vốn điều lệ vì vậy đóng vai trò như “đệm tài chính”, giúp VinFast duy trì hoạt động trong giai đoạn chưa tối ưu hiệu quả, đồng thời tạo dư địa cho các kế hoạch sản xuất, phân phối và phát triển sản phẩm tiếp theo. Đây không chỉ là một thay đổi về mặt kỹ thuật tài chính mà còn phản ánh rõ định hướng chiến lược của doanh nghiệp trong giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động và tái cơ cấu nguồn lực đầu tư.  Với nhà đầu tư, đây là tín hiệu cho thấy doanh nghiệp không lựa chọn giải pháp co hẹp quy mô để giảm lỗ, mà kiên định theo đuổi chiến lược tăng trưởng dài hạn.

Ngoài VinFast, các doanh nghiệp khác trong hệ sinh thái Vingroup cũng liên tục điều chỉnh tăng vốn trong năm 2025. VinEnergo, VinMetal, VinSpeed hay GSM đều thực hiện các đợt nâng vốn với quy mô lớn, trải rộng trên các lĩnh vực năng lượng, công nghiệp, logistics và dịch vụ vận tải. Chuỗi động thái này cho thấy chiến lược chung của tập đoàn là củng cố năng lực tài chính cho từng mảng, thay vì tập trung vốn ở công ty mẹ.

Trong bức tranh đó, VinFast nổi lên như trung tâm thu hút vốn lớn nhất, phản ánh vai trò đầu tàu trong chiến lược đầu tư dài hạn của Vingroup. Việc doanh nghiệp xe điện này sở hữu quy mô vốn điều lệ cao nhất hệ sinh thái không chỉ mang ý nghĩa về con số, mà còn thể hiện sự ưu tiên rõ ràng về nguồn lực và kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai.