Nhiều công ty chứng khoán đã lội ngược dòng từ lỗ sang lãi lớn trong quý II, song nguồn thu chủ yếu đến từ việc đánh giá lại danh mục tự doanh hoặc xử lý các khoản nợ xấu thay vì mảng kinh doanh cốt lõi.
Tính đến thời điểm hiện tại, có khoảng hơn 70 công ty chứng khoán công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 và 6 tháng đầu năm. Số liệu cho thấy, khoảng cách lợi nhuận giữa nhóm dẫn đầu và phần còn lại đang ngày càng nới rộng.
Đặc biệt, trong quý II, hàng loạt doanh nghiệp chứng khoán như EVS, SBS, SMDS,… đồng loạt báo lãi trở lại. Tuy nhiên, đằng sau những con số tăng trưởng đột biến này, nguồn gốc lợi nhuận của mỗi bên lại có sự khác biệt lớn và chưa hoàn toàn phản ánh sự đi lên của mảng kinh doanh cốt lõi thường xuyên.
Loạt công ty chứng khoán ghi nhận lợi nhuận lớn trong quý II/2026
Công ty Cổ phần Chứng khoán EVS (Mã: EVS)đã công bố kết quả kinh doanh quý II với khoản lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 278 tỷ đồng. Đáng chú ý, phần lớn con số này (hơn 276 tỷ đồng) đến từ chênh lệch tăng do đánh giá lại các tài sản tài chính tại thời điểm lập báo cáo.
Nhờ khoản đánh giá lại này, EVS ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt gần 243 tỷ đồng, cải thiện mạnh mẽ so với mức lỗ 9 tỷ đồng của cùng kỳ 2025. Lợi nhuận sau thu đạt gần 195 tỷ đồng, đánh dấu mức lãi theo quý cao nhất kể từ quý I/2022.
Sự đảo chiều này diễn ra ngay sau khi EVS vừa trải qua quý I đầy khó khăn với mức lỗ trước thuế lên tới 197 tỷ đồng do danh mục tự doanh kém hiệu quả. Biến động lợi nhuận trước thuế chênh lệch tới 440 tỷ đồng chỉ sau một quý cho thấy kết quả kinh doanh của EVS phụ thuộc rất lớn vào biến động của thị trường chứng khoán.
Mặc dù lợi nhuận kế toán tăng vọt, lợi nhuận thực tế đã thực hiện của EVS trong quý II/2026 vẫn âm 33 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận chưa thực hiện lên tới 275 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc phần lớn lợi nhuận vẫn chưa được hiện thực hóa qua các giao dịch bán tài sản.
Tính đến ngày 30/6/2026, danh mục FVTPL của EVS có giá trị hợp lý đạt gần 1.530 tỷ đồng, cao hơn khoảng 179 tỷ đồng so với giá trị ghi sổ. Trong đó, cổ phiếu niêm yết chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 1.350 tỷ đồng, còn lại là cổ phiếu chưa niêm yết với gần 179,5 tỷ đồng.
Khác với sự phụ thuộc vào danh mục tự doanh của EVS, lợi nhuận quý II/2026 của Công ty Cổ phần Chứng khoán SBS(Mã: SBS) lại ghi nhận sự đảo chiều tích cực nhờ vào một khoản thu ngoài hoạt động thường xuyên.
Cụ thể, quý II/2026, SBS ghi nhận 44 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, đảo chiều so với khoản lỗ trong cả quý I lẫn cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, kết quả này gần như không đến từ hoạt động kinh doanh thường xuyên.
Theo giải trình của SBS, công ty ghi nhận hơn 44 tỷ đồng lợi nhuận khác, chủ yếu phát sinh từ xử lý các khoản nợ xấu tồn đọng nhiều năm.
Việc thu hồi được các khoản nợ cũ giúp cải thiện dòng tiền và giảm áp lực tài chính, song đây rõ ràng không phải nguồn thu có thể duy trì đều đặn. Vì vậy, sau khi khoản thu bất thường này kết thúc, khả năng đưa hoạt động kinh doanh cốt lõi trở lại trạng thái sinh lời mới là yếu tố quyết định triển vọng của SBS trong thời gian tới.
Trường hợp khác là Công ty Cổ phần Chứng khoán Smart Mind (SMDS)công bố lãi trước thuế trong quý II đạt 804 tỷ đồng, cao gấp hàng chục lần so với mức 22 tỷ đồng của quý I và đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước.
Động lực gần như đến từ 754 tỷ đồng cổ tức nhận được từ một khoản đầu tư tài chính dài hạn, tương đương khoảng 94% tổng lợi nhuận trước thuế. Khoản thu này đưa SMDS trở thành một trong những công ty chứng khoán có lợi nhuận cao nhất ngành trong quý 2.
Trong khi đó, Công ty Cổ phần Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương(Apec – mã: APS) cũng ghi nhận sự đảo chiều đáng kể nhờ hoàn nhập.
Quý II/2026, APS đạt 32 tỷ đồng doanh thu hoạt động, giảm 29% so với cùng kỳ. Mảng tự doanh giảm 36% còn 25 tỷ đồng lãi FVTPL, dù vậy vẫn là nguồn thu lớn nhất, chiếm hơn 78% doanh thu. Ngược lại, lãi từ các khoản cho vay và phải thu tăng 21%, nhưng quy mô vẫn khá khiêm tốn.
Đáng nói, trong quý II, APS hoàn nhập 47 tỷ đồng chi phí quản lý, trong khi cùng kỳ năm trước ghi nhận chi phí khoảng 5 tỷ đồng. Khoản hoàn nhập này trở thành yếu tố quyết định giúp doanh nghiệp chuyển từ lỗ sang lãi.
Kết quả, APS ghi nhận 55 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 54 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, đảo chiều hoàn toàn so với khoản lỗ lần lượt 9 tỷ đồng và 7 tỷ đồng của quý II/2025.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 47 tỷ đồng, giảm 31%, nhưng lợi nhuận sau thuế đạt 25 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức lỗ 32 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Một trường hợp khác là Công ty Cổ phần Chứng khoán BIS ghi nhận gần 8 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý II, thay vì lỗ hơn 2 tỷ đồng như cùng kỳ.
BIS đạt hơn 4,9 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng khoảng 50% so với năm trước nhờ mở rộng thêm các nghiệp vụ kinh doanh sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép bổ sung môi giới, tư vấn đầu tư, tự doanh và bảo lãnh phát hành từ giữa năm 2025.
Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất giúp doanh nghiệp có lãi lại đến từ việc bán khoản phải thu khó đòi đối với Công ty Cổ phần Bất động sản Đông Á, qua đó hoàn nhập toàn bộ 22 tỷ đồng dự phòng đã trích lập trước đó.
Khoản phải thu này có nguồn gốc từ hợp đồng hợp tác đầu tư ký từ năm 2011, khi BIS còn hoạt động dưới tên Chứng khoán Kenanga Việt Nam. Sau nhiều năm tranh chấp và theo đuổi các thủ tục pháp lý, doanh nghiệp đã xử lý được khoản công nợ, qua đó xóa toàn bộ khoản dự phòng tồn tại nhiều năm trên bảng cân đối kế toán.
Nhiều công ty chứng khoán lãi trên 1.000 tỷ đồng
Lợi nhuận ngành chứng khoán quý II tiếp tục phân hóa mạnh, với nhóm doanh nghiệp quy mô lớn vẫn giữ vị trí dẫn đầu, trong khi một số công ty ghi nhận kết quả đột biến nhờ tự doanh, bảo lãnh phát hành hoặc khoản thu nhập bất thường.
Quý II/2026, Chứng khoán VPBank(VPBanks - mã: VPX) ghi nhận tổng doanh thu đạt 4.098 tỷ đồng, cao gần gấp 4 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận đạt 2.159 tỷ đồng, với đóng góp lớn từ tự doanh, cho vay ký quỹ và nghiệp vụ bảo lãnh, đại lý phát hành chứng khoán.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng doanh thu đạt 7.013 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế VPBankS lên mức 2.673 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ, vượt kế hoạch đã đề ra cho giai đoạn 6 tháng. Với kết quả này, VPX tạm dẫn đầu ngành chứng khoán về quy mô lợi nhuận trước thuế trong số các doanh nghiệp đã công bố báo cáo.
CTCP Chứng khoán Kỹ Thương(TCBS, mã: TCX) báo lãi quý II/2026 cao nhất lịch sử hoạt động.
Cụ thể, quý II/2026, tổng doanh thu TCBS đạt 3.745 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận trước thuế 2.097 tỷ đồng, tăng 21%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 3.555 tỷ đồng, hoàn thành 47% kế hoạch lợi nhuận cả năm, phù hợp với tiến độ thực hiện mục tiêu kinh doanh năm 2026. Tại ngày 30/06/2026, dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán hơn 51.500 tỷ đồng.
Tại báo cáo riêng lẻ quý II,CTCP Chứng khoán SSI(mã: SSI) đạt lợi nhuận trước thuế 1.511 tỷ đồng, tăng 32%. Lũy kế 6 tháng, công ty đạt 3.122 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 39% và tương đương 53% kế hoạch năm.
Cũng đạt lợi nhuận quý II trên 1.000 tỷ đồng là Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (mã: VCK), với doanh thu hoạt động đạt 2.354 tỷ đồng, tăng 37%; lợi nhuận trước thuế đạt 1.378 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 2.925 tỷ đồng, đây là mức cao nhất trong lịch sử Công ty đối với một kỳ bán niên. Dư nợ cho vay ký quỹ đạt hơn 31.000 tỷ đồng tại cuối quý II, tăng 80% so với cùng kỳ.
CTCP Chứng khoán VNDirect (mã: VND) cũng vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với doanh thu hoạt động đạt 1.869 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế quý II đạt 882 tỷ đồng, tăng gần 140% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, VNDirect ghi nhận 1.428 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 90%.
Cập nhật triển vọng ngành chứng khoán cuối năm 2026, Chứng khoán VNDirect cho rằng, thanh khoản thị trường sẽ dần cải thiện so với mức thấp trong 5 tháng đầu năm, qua đó hỗ trợ tăng trưởng cho vay ký quỹ.
Trong nửa cuối năm 2026, kỳ vọng đà tăng trưởng của hoạt động cho vay ký quỹ sẽ tiếp tục được duy trì nhờ: thanh khoản thị trường được dự báo cải thiện, qua đó hỗ trợ nhu cầu sử dụng dư nợ margin; các công ty chứng khoán tiếp tục tăng vốn để hỗ trợ tăng trưởng cho vay ký quỹ.
Biên lãi ròng (NIM) của mảng cho vay ký quỹ có thể dần cải thiện vào các tháng cuối năm, khi áp lực chi phí vốn hạ nhiệt và điều kiện thị trường trở nên thuận lợi hơn, qua đó hỗ trợ hiệu quả sinh lời của mảng cho vay ký quỹ.
Biên lợi nhuận mảng môi giới sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2026 khi thanh khoản thị trường được cải thiện, tuy nhiên sẽ có sự phân hóa.
Hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo đã có những bước trưởng thành đáng kể, nhưng vẫn đối mặt với giới hạn về dòng vốn và cơ chế thoát vốn minh bạch. Nghiên cứu xây dựng một sàn giao dịch chứng khoán chuyên biệt cho startup, cùng với việc hình thành Quỹ Đầu tư Mạo hiểm Quốc gia là động thái nhằm giải quyết nút thắt tài ch&iac
Bộ Tài chính đang từng bước triển khai cơ chế bán khống và thực hiện giao dịch trong ngày (T0), áp dụng trên thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) từ năm 2026.
Thị trường chứng khoán đang đứng trước cơ hội vàng để bứt phá về quy mô và chất lượng hàng hóa, với định hướng mạnh mẽ thu hút các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) niêm yết. Tuy nhiên, để hiện thực hóa tham vọng này, việc gỡ vướng khung pháp lý trở thành yêu cầu cấp thiết.
.jpg)
