Giá bạc chịu sức ép, giá đường tăng mạnh do lo ngại nguồn cung

Sắc đỏ trở lại trên thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới trong phiên 12/10. Giá bạc COMEX giảm 0,88% xuống 60,51 USD/ounce do đồng USD tăng mạnh, trong khi giá đường thô và đường trắng tăng lần lượt 2,96% và 3,35% trước nguy cơ thiếu hụt nguồn cung. Kết phiên, MXV-Index giảm về 2.951 điểm.

Đồng USD gây sức ép lên giá bạc

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), giá bạc COMEX kỳ hạn tháng 12 giảm 0,88%, xuống 60,51 USD/ounce. Chỉ số DXY tăng 0,37%, lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm đạt khoảng 5,34% trong tuần trước, mức cao nhất kể từ năm 2002.

Giá năng lượng tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát tại Mỹ kéo dài, củng cố kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Giá dầu thô WTI tăng hơn 2% trong phiên, tạo thêm áp lực từ chi phí năng lượng. Lợi suất trái phiếu cao cũng làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ bạc, tài sản không sinh lãi.

Tâm lý thận trọng thể hiện qua hoạt động giao dịch. Theo dữ liệu COT do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) công bố, trong tuần kết thúc ngày 29/9, các nhóm nhà giao dịch được thống kê bán ròng hợp đồng tương lai bạc với giá trị khoảng 1,6 tỷ USD. Trong đó, 800 triệu USD đến từ thanh lý vị thế mua và 800 triệu USD từ mở mới vị thế bán.

Dữ liệu cập nhật đến ngày 6/10 cho thấy vị thế mua ròng của nhóm nhà quản lý tiền trên thị trường bạc COMEX giảm 86 hợp đồng, tương đương 1,13%, xuống còn 7.528 hợp đồng. Tổng vị thế mở đạt 105.130 hợp đồng, phản ánh sự thận trọng của giới đầu cơ trước triển vọng giá bạc.

Ở chiều ngược lại, nguồn cung vẫn là yếu tố hỗ trợ giá trong trung hạn. Tính đến ngày 12/10, tổng lượng bạc lưu kho tại các kho COMEX được chấp thuận đạt khoảng 329,87 triệu ounce, giảm 1,94 triệu ounce so với báo cáo trước đó. Tuy nhiên, số liệu này bao gồm cả bạc đã đăng ký giao hàng và bạc chưa đăng ký giao hàng nên chưa phản ánh trực tiếp lượng kim loại sẵn sàng giao theo hợp đồng kỳ hạn.

Theo Viện Bạc, thị trường bạc toàn cầu dự kiến thiếu hụt khoảng 67 triệu ounce trong năm 2026, đánh dấu năm thâm hụt thứ sáu liên tiếp. Tổng nguồn cung dự kiến tăng 1,5%, lên khoảng 1,05 tỷ ounce, trong khi nhu cầu chế tạo công nghiệp có thể giảm 2%, xuống khoảng 650 triệu ounce do xu hướng tiết giảm lượng bạc sử dụng và thay thế bạc trong lĩnh vực quang điện.

Thời tiết bất lợi đẩy giá đường tăng

Trái với diễn biến của kim loại quý, giá đường thô kỳ hạn tháng 3 tăng 2,96%, lên 459,66 USD/tấn; đường trắng kỳ hạn tháng 12 tăng 3,35%, đạt 560,7 USD/tấn, mức cao nhất trong 19 tháng. Lo ngại sản lượng suy giảm tại các vùng sản xuất lớn đang hỗ trợ giá đường trong bối cảnh triển vọng cung – cầu niên vụ 2026–2027 thắt chặt.

Tại Brazil, mưa kéo dài ở khu vực Trung Nam cản trở hoạt động thu hoạch mía. Theo khảo sát của Platts thuộc S&P Global công bố ngày 9/10, sản lượng đường tại khu vực này trong nửa cuối tháng 9 ước đạt 2,7 triệu tấn, giảm 14,3% so với cùng kỳ năm trước. Lượng mía ép giảm 5,5%, xuống 38,73 triệu tấn; sản lượng đường lũy kế từ đầu niên vụ giảm 14%, còn khoảng 26 triệu tấn. Hàm lượng đường có thể thu hồi và tỷ lệ mía dành cho sản xuất đường cũng giảm, hạn chế nguồn cung từ quốc gia xuất khẩu đường lớn nhất thế giới.

Tại Ấn Độ, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) ngày 8/10 điều chỉnh dự báo sản lượng đường niên vụ 2026–2027 từ 33,6 triệu tấn xuống 29,5 triệu tấn, trong khi sản lượng mía giảm từ 455 triệu tấn xuống 434 triệu tấn. Thiếu mưa, khô hạn kéo dài, nhiệt độ cao và sâu bệnh tại một số vùng trồng là những nguyên nhân chính. Với tiêu thụ nội địa dự kiến đạt 30,83 triệu tấn, vượt sản lượng dự báo, khả năng duy trì xuất khẩu của Ấn Độ có thể bị thu hẹp.

Tại châu Âu, hạn hán mùa hè làm giảm triển vọng sản xuất củ cải đường. Südzucker, doanh nghiệp sản xuất đường lớn nhất châu Âu, ước tính sản lượng củ cải đường tại thị trường này giảm khoảng 1 triệu tấn so với năm trước. Những diễn biến bất lợi tại Brazil, Ấn Độ và châu Âu làm gia tăng rủi ro thiếu hụt nguồn cung.

Theo Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO), chỉ số giá đường thế giới tháng 9 tăng 6,1% so với tháng trước, đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp. Nguy cơ El Niño mạnh lên cũng làm gia tăng bất định đối với sản xuất đường trong những tháng tới, đặc biệt tại các vùng trồng mía chủ chốt.

Dòng tiền đầu cơ tiếp tục hỗ trợ giá. Dữ liệu CFTC tính đến ngày 6/10 cho thấy vị thế mua ròng của nhóm quản lý tiền trên thị trường đường thô ICE US tăng 34.178 hợp đồng, lên 252.514 hợp đồng, mức cao nhất trong 52 tuần. Tuy nhiên, vị thế mua ròng cao cũng làm tăng nguy cơ chốt lời nếu triển vọng mùa vụ cải thiện.

Tại thị trường trong nước, giá đường An Khê giữ ổn định so với tuần trước. Đường tiểu ngạch được chào bán quanh 18.100–18.200 đồng/kg tại Đà Nẵng và 18.500–18.600 đồng/kg tại Khánh Hòa.