Trong bối cảnh doanh thu bất động sản quý I/2026 giảm sâu, hàng tồn kho và nợ vay tăng mạnh chỉ sau một quý, Nhà Khang Điền bất ngờ bán vốn tại doanh nghiệp bất động sản sở hữu dự án quy mô lớn ở TP.HCM.
Nhà Khang Điền thu về hơn 1.700 tỷ đồng nhờ thoái vốn công ty bất động sản
Hồi tháng 2/2026, Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) đã phê duyệt chủ trương để Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Phúc Thông – đơn vị do một công ty con của Khang Điền nắm 99% vốn – thực hiện thương vụ nhận chuyển nhượng 99% cổ phần tại CTCP Phát triển Bất động sản An Lập. Tổng giá trị giao dịch dự kiến lên tới hơn 2.552 tỷ đồng.
Mới đây nhất, doanh nghiệp bất động sản này công bố thông tin về việc thoái vốn tại một công ty con gián tiếp với giá trị thương vụ đạt hơn 1.743 tỷ đồng.
Cụ thể, hội đồng quản trị Nhà Khang Điền đã thông qua chủ trương để Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Bình Trưng tiến hành chuyển nhượng 51% vốn điều lệ tại Công ty TNHH Bất động sản Bình Trưng Mới. Giá trị của thương vụ chuyển nhượng này được xác định hơn 1.743 tỷ đồng. Quá trình chuyển nhượng dự kiến sẽ hoàn thành muộn nhất vào quý III/2026.
Quyết định thoái vốn được thực hiện dựa trên đề xuất từ Công ty Quốc tế, đơn vị chịu trách nhiệm quản lý phần vốn góp tại Công ty Bình Trưng. Trong khi đó, Công ty Bình Trưng Mới là doanh nghiệp dự án do Khang Điền sở hữu gián tiếp.
Tính đến ngày 31/3/2026, Công ty Bình Trưng Mới đang là công ty gián tiếp của Nhà Khang Điền với tỷ lệ sở hữu là 50,95% và tỷ lệ quyền biểu quyết 51%.
Hồi đầu tháng 4/2023, Nhà Khang Điền đã thông qua chủ trương phối hợp với Công ty Quốc Tế để Công ty Bình Trưng thành lập Công ty TNHH Bất động sản Bình Trưng Mới có ngành nghề chính là kinh doanh bất động sản với vốn điều lệ ban đầu đạt 3.390 tỷ đồng, trong đó Công ty Bình Trưng nắm giữ tỷ lệ chi phối lên tới 99,9% vốn.
Đáng chú ý, phần vốn điều lệ của Bình Trưng Mới được góp bằng quyền sử dụng đất của dự án khu nhà ở tại Bình Trưng Đông, với quy mô khoảng 57.700 m2.
Dự án Bình Trưng Đông là dự án có quy mô lớn trong danh mục trung hạn của Khang Điền. Theo báo cáo cập nhật của Vietcap, dự án có quy mô 18,2 ha, gồm 202 căn thấp tầng và 3.165 căn hộ, nằm tại khu vực phường Cát Lái và phường Bình Trưng, TP.HCM, liền kề dự án Gladia. Dự án đã hoàn tất công tác bồi thường giải phóng mặt bằng, được phê duyệt chủ trương đầu tư vào tháng 10/2025 và Khang Điền đặt kế hoạch mở bán trong năm 2027.
Lợi nhuận tăng đột biến, tồn kho và nợ vay ngày càng "phình to"
Nhà Khang Điền chuyển nhượng 51% vốn tại doanh nghiệp sở hữu dự án quy mô lớn ở TP.HCM trong bối cảnh kết quả kinh doanh và tình hình tài chính không mấy lạc quan.
Cụ thể, năm 2026, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 4.200 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.500 tỷ đồng, tương ứng giảm 10% về doanh thu nhưng tăng 44% về lợi nhuận so với thực hiện năm 2025.
Trong quý I/2026, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 281 tỷ đồng, giảm 60% so với cùng kỳ. Cơ cấu doanh thu cho thấy, nguồn thu chủ yếu vẫn đến từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản với 264,6 tỷ đồng, chiếm khoảng 94% tổng doanh thu. Tuy nhiên, khoản doanh thu này đã giảm hơn 62% so với cùng kỳ; doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ đạt gần 13 tỷ đồng, tăng khoảng 16% so với cùng kỳ. Doanh thu cho thuê tăng 78% so với cùng kỳ, đạt gần 3,9 tỷ đồng.
Động lực chính giúp lợi nhuận tăng trưởng mạnh đến từ khoản thu nhập khác. Trong quý I, doanh nghiệp ghi nhận 290,5 tỷ đồng thu nhập khác, gấp hơn 33 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận khác đạt 279 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận khoản lỗ gần 5 tỷ đồng. Kết quả, lợi nhuận trước thuế của Khang Điền đạt hơn 355 tỷ đồng, tăng hơn 127% so với quý I/2025.
Về tình hình tài chính, tính đến ngày 31/3/2026, tổng tài sản hợp nhất của Khang Điền đạt 39.862 tỷ đồng, tăng gần 17% so với thời điểm cuối năm 2025. Đặc biệt, quy mô hàng tồn kho ở mức 29.126 tỷ đồng, tăng gần 5.866 tỷ đồng so với cuối năm 2025, chiếm đến 73% tổng tài sản.
Trong cơ cấu tồn kho, dự án Khang Phúc - Khu dân cư Tân Tạo chiếm tỷ trọng lớn nhất gần 8.925 tỷ đồng; dự án An Lập - Bình Trưng Đông hơn 5.445 tỷ đồng;... Đáng chú ý, quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại nhiều dự án đã được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay ngân hàng.
Ngoài ra, Khang Điền còn ghi nhận 1.844 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang, tập trung toàn bộ tại dự án Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng với giá trị lũy kế hơn 1.842 tỷ đồng, chiếm trên 99% tổng chi phí xây dựng cơ bản dở dang của doanh nghiệp. Hiện dự án này cũng đã được thế chấp để bảo đảm cho các khoản vay ngân hàng.
Khu Công nghiệp Lê Minh Xuân (mở rộng). Ảnh: Khang Điền
Đặc biệt, nợ phải trả tính đến cuối quý I/2026 tăng đến 42% so với cuối năm trước, lên mức 18.338 tỷ đồng. Trong đó, nợ vay tài chính cán mốc 15.340 tỷ đồng, tương đương tăng thêm khoảng 5.200 tỷ đồng chỉ sau 3 tháng đầu năm.
Theo kế hoạch, nguồn thu năm 2026 sẽ đến từ việc hoàn tất bán hàng và ghi nhận lợi nhuận tại phân khu thấp tầng thuộc dự án Gladia by the Waters (phường Bình Trưng, TP HCM), cùng với việc xử lý hàng tồn kho tại các dự án khác trên địa bàn thành phố.
Đối với Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng (xã Bình Lợi) và Khu nhà ở 1A (xã Bình Hưng, TP.HCM), doanh nghiệp tiếp tục triển khai xây dựng và sẽ đưa vào kinh doanh khi đáp ứng đủ điều kiện theo quy định.
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã CK: KDH) thông qua kế hoạch trả cổ tức năm 2022 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, dự kiến triển khai trong quý III/2023 khi kết thúc Quý I/2023, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đang ghi nhận âm 1.017 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
