Giá vàng thế giới tăng hơn 1% trong phiên giao dịch gần đây, phục hồi lên trên 4.055 USD/ounce nhờ giá dầu thô giảm, qua đó làm dịu lo ngại lạm phát.
Tuy nhiên, đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao tiếp tục hạn chế đà tăng của kim loại quý. Thị trường hiện tập trung vào cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các dữ liệu kinh tế sắp công bố để xác định xu hướng giá vàng trong thời gian tới.
Vàng vượt mốc 4.000 USD/ounce
Giá vàng giao ngay tăng khoảng 1,05%, lên vùng 4.055,14–4.058,20 USD/ounce, sau khi có thời điểm giảm xuống 3.987,14 USD/ounce đầu phiên. Giá vàng giao kỳ hạn tháng 12/2026 của Mỹ tăng 0,9%, chốt phiên ở mức 4.074,60 USD/ounce.
Việc giá vàng giao ngay trở lại trên ngưỡng 4.000 USD/ounce tạo điểm tựa kỹ thuật cho thị trường. Tuy nhiên, khả năng duy trì đà phục hồi vẫn phụ thuộc vào diễn biến của đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Tại thị trường trong nước, giá vàng SJC được niêm yết ở mức 139–142,02 triệu đồng/lượng, tương ứng giá mua vào và bán ra.
Trên thị trường kim loại quý, giá bạc giao ngay tăng 0,5%, lên 54,20 USD/ounce; giá bạch kim tăng 0,3%, lên 1.530,75 USD/ounce. Ngược lại, giá palladium giảm 2,1%, xuống 1.027,67 USD/ounce, cho thấy diễn biến giữa các kim loại quý chưa đồng nhất.
Một trong những yếu tố hỗ trợ vàng trong phiên là sự suy giảm của giá dầu thô. Khi giá năng lượng hạ nhiệt, áp lực lạm phát có thể giảm bớt, qua đó làm dịu kỳ vọng duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đây là yếu tố giúp vàng phục hồi dù đồng USD vẫn mạnh.
Giá dầu Brent giảm về khoảng 114 USD/thùng, trong khi dầu WTI tiến gần 100 USD/thùng, cùng giảm hơn 1% trong phiên. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh các cuộc đàm phán ngoại giao tại Trung Đông góp phần xoa dịu lo ngại xung đột leo thang trong ngắn hạn.
Dù vậy, những rủi ro liên quan đến eo biển Hormuz, lực lượng Houthi và quan hệ Mỹ–Iran vẫn có thể khiến thị trường năng lượng biến động. Nếu căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu tăng trở lại, áp lực lạm phát có thể gia tăng và làm giảm dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, gây bất lợi cho giá vàng.
Chính sách của Fed quyết định hướng đi tiếp theo
Cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày 27–28/10 của Fed đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư. Thị trường dự báo khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,75–4,00% tại cuộc họp tháng 10 lên tới 90,6%. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12/2026 vẫn ở mức 73–83% theo dữ liệu được cung cấp.
Sức ép đối với vàng còn đến từ mặt bằng lạm phát và lợi suất trái phiếu Mỹ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 6,3%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm được ghi nhận ở mức gần 4,99%, cùng với đồng USD mạnh đang làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng.
Do vàng là tài sản không sinh lãi, chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý thường tăng khi lợi suất trái phiếu và lãi suất duy trì ở mức cao. Trong bối cảnh đó, dù nhu cầu phòng ngừa rủi ro có thể hỗ trợ giá vàng, sức ép từ chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố cần theo dõi.
Các dữ liệu kinh tế Mỹ dự kiến công bố ngày 29/10, gồm chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), GDP quý III sơ bộ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, sẽ cung cấp thêm thông tin về diễn biến lạm phát và sức khỏe nền kinh tế. PCE là chỉ số được Fed đặc biệt quan tâm trong quá trình đánh giá khả năng đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Nếu PCE thấp hơn dự kiến, thị trường có thể giảm kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12. Khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có khả năng hạ nhiệt, tạo điều kiện để giá vàng kiểm tra các vùng kháng cự cao hơn.
Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy lạm phát dai dẳng và tăng trưởng kinh tế duy trì mạnh, Fed có thể tiếp tục giữ lập trường cứng rắn. Kịch bản này sẽ củng cố sức mạnh của đồng USD, duy trì lợi suất trái phiếu ở mức cao và hạn chế đà phục hồi của vàng.
Về kỹ thuật, vùng 4.079–4.100 USD/ounce là ngưỡng kháng cự gần nhất đối với giá vàng giao ngay. Nếu vượt qua vùng này, giá có thể hướng tới các mốc 4.160 USD/ounce và 4.180 USD/ounce. Ở chiều ngược lại, ngưỡng 4.000 USD/ounce là vùng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi.
Trong trung và dài hạn, triển vọng giá vàng vẫn có những khác biệt. Các nhà phân tích đã hạ dự báo giá vàng năm 2026 trong quý thứ hai liên tiếp do đồng USD mạnh, lợi suất trái phiếu cao và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng vàng có thể phục hồi rõ nét trong năm 2027 nếu chu kỳ thắt chặt tiền tệ kết thúc và áp lực lãi suất giảm.
Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng sẽ phụ thuộc vào phản ứng của thị trường trước thông điệp từ Fed, dữ liệu lạm phát Mỹ và tình hình địa chính trị Trung Đông. Nhà đầu tư cần theo dõi các ngưỡng hỗ trợ, kháng cự quan trọng, đồng thời kiểm soát tỷ trọng đòn bẩy để hạn chế rủi ro khi thị trường biến động mạnh.
