Giá dầu giảm sâu gây sức ép lên MXV-Index

Kỳ vọng khơi thông vận tải Trung Đông kéo giá dầu giảm mạnh

Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong phiên giao dịch ngày 28/7 khi lực bán gia tăng mạnh về cuối phiên. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), chỉ số MXV-Index giảm 1%, xuống còn 2.732 điểm, đánh dấu phiên suy giảm thứ hai liên tiếp. Tâm điểm của thị trường vẫn là nhóm năng lượng khi có tới 4/5 mặt hàng đóng cửa trong sắc đỏ.

Động lực chính khiến giá dầu lao dốc đến từ những tín hiệu tích cực liên quan đến hoạt động vận tải tại Trung Đông. Thông tin Oman đề xuất cơ chế quản lý hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz với sự ủng hộ của các quốc gia vùng Vịnh đã góp phần cải thiện kỳ vọng về khả năng khơi thông tuyến hàng hải chiến lược này. Mặc dù đề xuất vẫn chưa nhận được sự đồng thuận từ phía Iran, thị trường đã phản ứng tích cực trước triển vọng giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Bên cạnh đó, việc Trung Quốc tiến hành đàm phán trực tiếp với lực lượng Houthi nhằm bảo đảm an toàn cho các tàu chở dầu qua khu vực phía nam Biển Đỏ cũng được xem là tín hiệu hỗ trợ đối với hoạt động vận tải năng lượng. Nếu đạt được thỏa thuận, rủi ro đối với các chuyến hàng dầu sẽ giảm đáng kể, qua đó góp phần cải thiện tâm lý thị trường.

Tuy nhiên, những diễn biến này chưa đồng nghĩa với việc căng thẳng tại Trung Đông đã hoàn toàn được giải quyết. Lực lượng Houthi vẫn tiếp tục tuyên bố nhận trách nhiệm đối với các vụ tấn công nhằm vào tàu chở dầu và cơ sở hạ tầng năng lượng của Saudi Arabia, cho thấy nguy cơ gián đoạn nguồn cung vẫn hiện hữu.

Dẫu vậy, hoạt động vận tải trên thực tế đã xuất hiện những tín hiệu khả quan. Theo dữ liệu của LSEG, hai tàu chở dầu của Trung Quốc với tổng khối lượng khoảng 4 triệu thùng dầu từ Saudi Arabia đã đi qua eo biển Bab el-Mandeb an toàn. Trong khi đó, dữ liệu của Kpler cho thấy số tàu di chuyển qua khu vực này đã tăng lên 28 chiếc trong ngày 27/7, mức cao nhất trong bốn ngày gần đây. Cùng với những tín hiệu hạ nhiệt trong quan hệ Mỹ - Iran, các diễn biến này đã củng cố kỳ vọng hoạt động vận tải sẽ từng bước được khôi phục.

Trong bối cảnh rủi ro gián đoạn nguồn cung tạm thời lắng xuống, cùng với áp lực chốt lời sau giai đoạn giá dầu duy trì ở vùng cao, thị trường năng lượng ghi nhận nhịp điều chỉnh mạnh. Kết phiên, giá dầu WTI giảm hơn 4%, xuống 79,26 USD/thùng, đánh mất mốc 80 USD/thùng và rơi xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần. Giá dầu Brent cũng giảm hơn 4,8%, xuống dưới 84,1 USD/thùng, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7.

Diễn biến này còn chịu tác động từ các tín hiệu ngoại giao liên quan đến xung đột Nga - Ukraine. Sau cuộc gặp với Tổng thống Mỹ Donald Trump, Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy nhấn mạnh sự cần thiết thúc đẩy các giải pháp ngoại giao nhằm chấm dứt xung đột. Nếu tiến trình đàm phán đạt kết quả tích cực, triển vọng nguồn cung dầu từ Nga cũng như hoạt động vận tải qua Biển Đen có thể được cải thiện, qua đó góp phần giảm bớt áp lực đối với thị trường năng lượng toàn cầu.

Nguồn cung Arabica thắt chặt hỗ trợ giá cà phê phục hồi

Trái ngược với diễn biến của nhóm năng lượng, thị trường cà phê ghi nhận phiên tăng mạnh nhờ lo ngại nguồn cung Arabica trong ngắn hạn tiếp tục bị thu hẹp. Kết phiên, giá Arabica tăng 4,6%, lên 7.482 USD/tấn, trong khi Robusta giao tháng 9 tăng 2%, đạt 3.877 USD/tấn.

Theo dữ liệu từ Sở ICE, lượng tồn kho Arabica được chứng nhận tiếp tục giảm hơn 3.000 bao, xuống còn khoảng 289.760 bao, mức thấp nhất trong hơn hai năm. Đáng chú ý, lượng cà phê có xuất xứ từ Brazil trong hệ thống kho chỉ còn hơn 6.700 bao, tương đương chưa đầy 2,3% tổng lượng tồn kho. Trong khi đó, lượng cà phê chờ phân hạng vẫn bằng 0 trong 14 phiên liên tiếp, phản ánh nguồn cung bổ sung vào hệ thống vẫn rất hạn chế.

Nguồn cung suy giảm khiến thị trường đặc biệt nhạy cảm với các thông tin về vụ mùa Brazil. Theo dữ liệu của Barchart, đến ngày 17/7, tiến độ thu hoạch của hợp tác xã Cooxupé mới đạt 47,3%, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Tương tự, Safras & Mercado cho biết vụ thu hoạch cà phê Brazil niên vụ 2026-2027 mới hoàn thành 64%, thấp hơn cả cùng kỳ năm ngoái và mức trung bình 5 năm.

Áp lực đối với nguồn cung còn gia tăng khi nhiều vùng trồng cà phê trọng điểm của Brazil ghi nhận mưa lớn, thậm chí xuất hiện mưa đá cục bộ. Điều kiện thời tiết bất lợi có thể làm chậm tiến độ thu hoạch, ảnh hưởng đến chất lượng hạt và tác động đến vụ mùa tiếp theo nếu mưa kéo dài trong tháng 8.

Theo ông Trần Sơn Tùng, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT), Thành viên kinh doanh 045 của MXV, khi lượng tồn kho đạt chuẩn xuống mức thấp, thị trường sẽ phản ứng mạnh hơn với các thông tin bất lợi từ Brazil. Chỉ cần tiến độ thu hoạch tiếp tục chậm hoặc xuất hiện nghi ngờ về chất lượng hạt, giá cà phê có thể tăng đáng kể do nguồn cung giao ngay trở nên khan hiếm.

Bên cạnh các yếu tố cơ bản, hoạt động mua bù vị thế bán sau giai đoạn giá giảm trước đó cũng góp phần hỗ trợ đà phục hồi của thị trường. Khi giá vượt qua các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, nhiều nhà đầu tư buộc phải đóng vị thế bán, tạo thêm lực mua trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, theo ông Trần Sơn Tùng, còn quá sớm để khẳng định thị trường đã bước vào một chu kỳ tăng giá mới. Giá cà phê hiện chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố trái chiều. Trong khi tồn kho Arabica thấp, tiến độ thu hoạch chậm, rủi ro thời tiết và tâm lý găm hàng tiếp tục hỗ trợ giá, thị trường vẫn kỳ vọng Brazil sẽ có vụ mùa lớn, tồn kho Robusta đang dần phục hồi và dòng tiền đầu cơ vẫn khá thận trọng. Thực tế, các quỹ đầu tư đã giảm vị thế mua ròng Arabica xuống còn 10.583 lô, cho thấy lực mua đầu cơ chưa thực sự quay trở lại.

Ở thị trường trong nước, giao dịch cà phê vẫn diễn ra khá trầm lắng khi niên vụ bước vào giai đoạn cuối. Nguồn cung không còn dồi dào trong khi nhu cầu thu mua chưa có nhiều cải thiện. Trong ngày 28/7, giá cà phê nhân xô tại khu vực Tây Nguyên được thu mua ở mức 96.500 đồng/kg, tăng 600 đồng/kg so với phiên trước.