Chứng khoán châu Á hồi phục, VN-Index lấy lại mốc 1.700 điểm

Cổ phiếu công nghệ hồi phục sau đợt bán tháo

Phần lớn thị trường chứng khoán châu Á tăng điểm trong phiên giao dịch cuối tuần sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ và AI. Áp lực bán trước đó xuất phát từ số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo, lo ngại lãi suất tăng và những bất ổn tài chính tại CoreWeave, doanh nghiệp vận hành trung tâm dữ liệu phục vụ AI.

Lạm phát Mỹ vượt kỳ vọng làm gia tăng lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Kịch bản lãi suất cao gây sức ép lên nhóm cổ phiếu công nghệ, vốn được định giá dựa nhiều vào kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.

Cổ phiếu CoreWeave giảm 15,5% trong phiên 14/10 tại Mỹ. Doanh nghiệp này sử dụng lượng vốn vay lớn để đầu tư chip bán dẫn Nvidia và phát triển hạ tầng trung tâm dữ liệu. Diễn biến giá cổ phiếu cùng lợi suất trái phiếu tăng mạnh làm dấy lên lo ngại về khả năng trả nợ và hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp mở rộng hạ tầng AI bằng đòn bẩy tài chính.

Những lo ngại này gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư đối với toàn bộ lĩnh vực công nghệ. Khi chi phí vốn tăng, doanh nghiệp phải đối mặt với áp lực lớn hơn trong việc bảo đảm dòng tiền và thu hồi vốn đầu tư. Nhà đầu tư vì vậy có xu hướng giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu đã tăng nóng.

Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy xuất hiện sau nhịp giảm sâu, cùng những phát biểu trấn an từ lãnh đạo Nvidia, đã hỗ trợ thị trường đảo chiều. Các chỉ số lớn tại Tokyo, Seoul và nhiều thị trường trong khu vực phục hồi trong phiên cuối tuần.

Diễn biến trái chiều xuất hiện tại Indonesia. Thị trường chứng khoán nước này lao dốc sau những lo ngại về tính minh bạch của cơ cấu sở hữu cổ phiếu theo đánh giá của MSCI. Chỉ số Jakarta giảm hơn 11%, cho thấy rủi ro về tiêu chuẩn minh bạch và khả năng tiếp cận thị trường có thể tác động mạnh đến niềm tin của nhà đầu tư quốc tế.

VN-Index trở lại mốc 1.700 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi trong phiên 16/10 sau 7 phiên giảm liên tiếp. VN-Index tăng 7,56 điểm, tương đương 0,45%, lên 1.705,91 điểm. UPCOM-Index tăng 0,72 điểm lên 124,87 điểm, trong khi HNX-Index giảm 0,16 điểm, tương đương 0,06%, xuống 259,13 điểm.

Lực cầu chủ động xuất hiện từ đầu phiên và duy trì trong phần lớn thời gian giao dịch. Nhóm ngân hàng đóng vai trò nâng đỡ chính cho VN-Index với nhiều cổ phiếu tăng trên 2%.

CTG tăng 2,68%, SHB tăng 2,4%, BID tăng 2,26%, LPB tăng 2,15% và TPB tăng 2,13%. Đà tăng của nhóm ngân hàng góp phần đưa chỉ số chính trở lại mốc 1.700 điểm sau chuỗi phiên điều chỉnh.

Nhóm bất động sản cũng ghi nhận diễn biến tích cực. SJS tăng 6,33%, KDH tăng 3,66%, VHM tăng 3,57% và VPL tăng 2,6%. Một số cổ phiếu thuộc các nhóm ngành khác cũng tăng điểm, gồm HVN tăng 2,94%, PNJ tăng 3,3%, GMD tăng 1,89%, MWG tăng 1,51%, MSN tăng 1,42%, GVR tăng 1,13% và VNM tăng 1,05%.

Dù VN-Index lấy lại sắc xanh, dòng tiền chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Thanh khoản trên sàn HOSE chưa đạt 12.000 tỷ đồng, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau nhiều phiên giảm điểm.

Đà hồi phục cũng tập trung chủ yếu ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn, chưa lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường. Vì vậy, mức tăng của chỉ số chưa đủ để xác nhận thị trường đã hình thành xu hướng tăng mới.

Dòng vốn đầu tư nước ngoài vẫn là yếu tố gây sức ép lên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong phiên 16/10, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 600 tỷ đồng, kéo dài chuỗi bán ròng lên 11 phiên liên tiếp.

Áp lực bán tập trung tại HDB với giá trị hơn 182 tỷ đồng, VIC với 69,34 tỷ đồng, PRT với 63,06 tỷ đồng và VIX với 47,06 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy nhịp hồi phục của thị trường trong nước chưa đi kèm sự cải thiện rõ rệt của dòng vốn ngoại. Quyết định phân bổ vốn quốc tế vẫn chịu ảnh hưởng từ triển vọng lãi suất Mỹ, mức định giá cổ phiếu công nghệ và yêu cầu minh bạch của từng thị trường.

Trường hợp Indonesia cũng cho thấy tiêu chuẩn về cơ cấu sở hữu và minh bạch giao dịch có thể tác động trực tiếp đến đánh giá của các tổ chức chỉ số quốc tế. Đối với thị trường Việt Nam, việc duy trì chất lượng công bố thông tin và nâng cao tính minh bạch là những yếu tố quan trọng để củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Trong ngắn hạn, VN-Index cần duy trì được mốc 1.700 điểm, đồng thời cải thiện thanh khoản và độ rộng tăng giá để củng cố đà hồi phục. Nếu dòng tiền vẫn tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng, thị trường có thể đối mặt với những nhịp biến động mạnh.

Phiên tăng điểm ngày 16/10 giúp VN-Index chấm dứt chuỗi giảm liên tiếp, nhưng chưa đủ cơ sở để khẳng định xu hướng điều chỉnh đã kết thúc. Diễn biến dòng tiền, sức lan tỏa giữa các nhóm ngành và hoạt động giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục quyết định độ bền của nhịp hồi phục.