Bạc và lúa mì lao dốc, MXV-Index xuống đáy hơn 2 tháng

Kim loại quý chịu sức ép từ kỳ vọng lãi suất

Tuần qua, nhóm kim loại quý giảm mạnh trước triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất và hoạt động thanh lý vị thế của nhà đầu tư. Giá vàng giảm 3,62%, xuống 3.875,84 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. Giá bạc kỳ hạn tháng 12 giảm 8,66%, còn 49,28 USD/ounce.

Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 12 tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Tại cuộc họp gần nhất, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ lãi suất trong khoảng 3,75-4%, với 10 phiếu thuận và 2 phiếu phản đối. Hai thành viên ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12 lên 76%.

Triển vọng lãi suất duy trì ở mức cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng và bạc, qua đó hạn chế sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi. Bên cạnh đó, đà giảm của cổ phiếu công nghệ và lo ngại về hiệu quả đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) khiến tâm lý thị trường thận trọng hơn, kéo theo hoạt động bán tháo lan sang kim loại quý.

Áp lực còn đến từ hoạt động thu hẹp vị thế trên thị trường kỳ hạn. Theo báo cáo Cam kết Thương nhân (COT), các nhóm đầu cơ đã bán ròng 8 tỷ USD hợp đồng vàng kỳ hạn trong tuần 20-27/10, đánh dấu tuần bán tháo thứ năm liên tiếp. Tính từ ngày 22/9, tổng quy mô bán ròng đạt 19,5 tỷ USD.

Dù chịu áp lực giảm giá, kim loại quý vẫn nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu mua của các ngân hàng trung ương. Theo Hội đồng Vàng thế giới (WGC), trong tháng 8/2026, các ngân hàng trung ương mua ròng 39 tấn vàng, nâng tổng lượng mua ròng được báo cáo từ đầu năm lên 170 tấn.

Lúa mì giảm giá 9 tuần liên tiếp

Nhóm nông sản cũng chịu áp lực bán mạnh trong tuần qua. Trong đó, lúa mì ghi nhận mức giảm sâu nhất. Giá lúa mì Chicago kỳ hạn tháng 12 trên sàn CBOT giảm 3,4%, xuống 221,7 USD/tấn. Đây là tuần giảm thứ chín liên tiếp, xác lập chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 1997. Giá lúa mì Kansas cùng kỳ hạn giảm hơn 3%, còn 236,7 USD/tấn.

Áp lực chủ yếu đến từ hoạt động gia tăng vị thế bán khống của các quỹ đầu tư. Báo cáo COT tính đến ngày 27/10 cho thấy nhóm các nhà quản lý tiền mở mới 22.601 hợp đồng bán ròng, nâng tổng vị thế bán ròng lúa mì Chicago lên mức kỷ lục 74.606 hợp đồng.

Nguồn cung dồi dào tại khu vực Biển Đen cũng gây sức ép lên giá. Thổ Nhĩ Kỳ xác nhận ngừng nhập khẩu lúa mì đến hết năm 2026 sau khi sản lượng trong nước ước đạt 24,5-25 triệu tấn. Động thái này khiến các nhà xuất khẩu trong khu vực phải giảm giá chào bán để tiêu thụ hàng tồn kho.

Tại Mỹ, tiến độ gieo trồng lúa mì vụ đông đạt 76% diện tích, gần mức trung bình 5 năm là 77%. Nguồn cung xuất khẩu từ Canada, Australia và Argentina cũng làm gia tăng cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Trong đó, xuất khẩu lúa mì của Canada đạt 5,57 triệu tấn, tăng 17% so với cùng kỳ; sản lượng vụ mới của Australia ước đạt 31-32 triệu tấn.

Giá giảm sâu đã thúc đẩy nhu cầu mua hàng vào cuối tuần. Theo Hiệp hội Lúa mì Mỹ (USW), doanh số bán hàng xuất khẩu trong tuần kết thúc ngày 22/10 đạt 849.770 tấn, mức cao nhất kể từ đầu niên vụ. Trung Quốc và Philippines cũng bắt đầu quay lại tìm hiểu nguồn cung.

Tại Việt Nam, giá chào lúa mì nhập khẩu giao ngay ở các cảng miền Bắc dao động quanh 8.400 đồng/kg, miền Nam khoảng 8.250 đồng/kg. Giá giao kỳ hạn tháng 1 và tháng 2/2027 giảm về 7.850-7.900 đồng/kg. Do giá lúa mì giao ngay vẫn cao hơn ngô trên 1.100 đồng/kg, các nhà máy thức ăn chăn nuôi tiếp tục ưu tiên sử dụng ngô để tối ưu chi phí sản xuất.