Thị trường chứng khoán 2025: Cơ hội nào cho nhà đầu tư
Hương Thảo
Với nền kinh tế vĩ mô ổn định, các chính sách hỗ trợ mạnh mẽ và triển vọng nâng hạng thị trường, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2025 đứng trước cơ hội bứt phá đáng kể. Tuy nhiên, những thách thức từ biến động quốc tế, rủi ro tài chính nội địa vẫn đòi hỏi sự thận trọng từ nhà đầu tư.
Đó là nhận định được đưa ra tại hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 - Sức bật từ kỳ vọng mới” do Công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS) tổ chức chiều 10/3, với sự tham gia của nhiều chuyên gia đầu ngành. Hội thảo không chỉ cung cấp thông tin quan trọng mà còn giúp nhà đầu tư có góc nhìn toàn diện để đưa ra quyết định sáng suốt trong năm 2025.
Năm 2024, kinh tế Việt Nam duy trì đà ổn định nhờ chính sách tài khóa mở rộng và điều hành tiền tệ linh hoạt, dù vẫn chịu áp lực từ tỷ giá và bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, TTCK chưa thực sự bứt phá khi thanh khoản giảm và dòng vốn ngoại thận trọng. Chỉ số VN-Index duy trì xu hướng đi ngang với biên độ hẹp, chủ yếu dao động trên ngưỡng 1.200 điểm.
Tiến sĩ Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV chia sẻ về những thách thức của TTCK 2025
Bước sang năm 2025, triển vọng tăng trưởng GDP khả quan hơn, với dự báo đạt 8% (so với 7,09% năm 2024). Theo Tiến sĩ Cấn Văn Lực – Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, động lực tăng trưởng đến từ sự phục hồi mạnh mẽ của tiêu dùng nội địa (tăng 9-10%), xuất khẩu (tăng 8-10%) và dòng vốn FDI thực hiện (tăng 10-12%). Ngoài ra, đầu tư công và kiều hối cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ nền kinh tế.
Theo ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc Phân tích VFS, năm 2025 có thể là thời điểm TTCK bứt phá khi các rào cản chính yếu từ năm 2024 suy yếu. Một trong những yếu tố quan trọng nhất là quá trình nâng hạng TTCK Việt Nam, dự kiến vào tháng 9/2025. Điều này sẽ giúp thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại và cải thiện thanh khoản thị trường. Ngoài ra, sự ổn định của lãi suất, tỷ giá trong tầm kiểm soát cũng tạo môi trường thuận lợi cho TTCK.
Dự báo, chỉ số VN-Index có thể đạt 1.450 điểm trong năm 2025, với P/E kỳ vọng khoảng 12 lần. Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết có thể đạt 14-16% so với cùng kỳ, cho thấy dư địa tăng trưởng lớn của TTCK.
Bất động sản và đầu tư công được đánh giá là hai nhóm ngành tiềm năng nhất trong năm 2025. Theo bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng Phân tích dữ liệu FiinGroup, lợi nhuận sau thuế của ngành bất động sản dự kiến tăng trưởng 17,2% nhờ sự hồi phục của phân khúc nhà ở trung cấp và dòng tiền quay lại thị trường. Tuy nhiên, rủi ro về trái phiếu doanh nghiệp, nhu cầu tái cấp vốn và áp lực bán ròng từ nhà đầu tư ngoại vẫn là những yếu tố cần theo dõi.
Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công cũng được kỳ vọng tăng trưởng tích cực khi Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh giải ngân và triển khai các dự án hạ tầng quy mô lớn.
Dù triển vọng khả quan, TTCK Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Tiến sĩ Cấn Văn Lực cảnh báo về những rủi ro lớn như: Căng thẳng địa chính trị và chiến tranh thương mại có thể ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư vào Việt Nam. Đầu tư tư nhân và tiêu dùng chưa hồi phục hoàn toàn về mức trước đại dịch Covid-19. Rủi ro trái phiếu doanh nghiệp vẫn hiện hữu, gây áp lực lên thị trường tài chính. Chính sách kinh tế từ chính quyền mới của Mỹ có thể tác động đến xuất khẩu và thuế suất đối với hàng hóa Việt Nam.
Để thị trường phát triển bền vững, các chuyên gia đề xuất một số giải pháp quan trọng để TTCK phát triển bền vững như: Đẩy nhanh thực hiện Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030. Hoàn thiện hành lang pháp lý, đặc biệt là sửa đổi Luật Chứng khoán 2019 và các luật liên quan. Thực hiện quyết liệt lộ trình nâng hạng TTCK. Phát triển nền tảng nhà đầu tư và hạ tầng công nghệ thông tin. Xây dựng chiến lược chuyển đổi số ngành chứng khoán.
