Ngành thép dự báo phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024

Trong 11 tháng năm 2023, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng, tôn mạ và ống thép lần lượt giảm 13.5%, 6% và 0.9% so với cùng kỳ, đạt 9.73 triệu tấn, 3.81 triệu tấn và 2.22 triệu tấn. Tình hình năm 2023 khá giống năm 2012, thời điểm nhu cầu thép xây dựng cũng giảm khoảng 7% so với cùng kỳ do tăng trưởng GDP giảm tốc và thị trường bất động sản đóng băng.

Sản lượng tiêu thụ nội địa của thép xây dựng, tôn mạ và ống thép đều giảm. Với kênh xuất khẩu, tiêu thụ thép xây dựng giảm 23.3% so với cùng kỳ, trong khi tiêu thụ tôn mạ tăng gần 17%.

Năm 2024, SSI kỳ vọng tổng sản lượng tiêu thụ thép sẽ tăng hơn 6%, trong đó tiêu thụ nội địa đạt mức tăng trưởng gần 7%. Kênh nội địa đã có những dấu hiệu phục hồi đầu tiên vào cuối năm 2023 khi sản lượng tiêu thụ từ tháng 9 đến tháng 11 đã tăng 13% so với cùng kỳ, sau khi giảm 20% trong 8 tháng đầu năm 2023.

Theo Hiệp hội Thép thế giới, nhu cầu thép thế giới dự kiến tăng 1.9% trong năm 2024 so với 1.8% năm 2023, trong đó nhu cầu của Mỹ và châu Âu lần lượt tăng 5.8% và 1.6% sau khi giảm 5.1% và 1.1% trong năm 2023.

Về giá thép, SSI cho rằng, có thể đã chạm đáy và cải thiện trong năm 2024 do cung cầu cân bằng hơn. Sản lượng sản xuất thép của Trung Quốc trong 11 tháng đầu năm 2023 tăng 1,5% so với cùng kỳ, đạt 952 triệu tấn. Tuy nhiên, nếu xét theo tháng, sản lượng sản xuất thép của Trung Quốc gần như liên tục giảm từ mức đỉnh 95,7 triệu tấn trong tháng 3 xuống còn 76,1 triệu tấn trong tháng 11, do nhu cầu yếu và chi phí nguyên vật liệu tăng cao, trong khi biên lợi nhuận của các công ty thép đã giảm xuống mức thấp.

Tuy nhiên, giá thép sẽ khó tăng mạnh vì nhu cầu chung vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu ở Trung Quốc do thị trường bất động sản chưa có nhiều khởi sắc. Mặt khác, sự gia tăng giá thép so với chi phí nguyên liệu đầu vào có thể thúc đẩy hoạt động sản xuất ở Trung Quốc quay trở lại.

Về biên lợi nhuận của các công ty thép có thể đã chạm đáy trong thời gian qua và sẽ phục hồi trong 2-3 năm tới. SSI dự báo và kỳ vọng lợi nhuận của các công ty thép sẽ đạt mức tăng trưởng cao trong năm 2024 từ mức nền thấp năm 2023 nhờ sản lượng tiêu thụ cải thiện, đặc biệt là của thép Hòa Phát (HPG) và Tập đoàn Hoa Sen (HSG), và biên lợi nhuận gộp tăng trở lại từ mức thấp trong nhiều năm do giá thép nhiều khả năng đã kết thúc xu hướng giảm của những năm trước.

Về cổ phiếu ngành thép trong năm 2024 , rủi ro chính là nhu cầu phục hồi chậm hơn dự kiến và biên lợi nhuận thấp hơn dự kiến do chi phí đầu vào tăng hoặc giá thép sụt giảm. Tuy nhiên với những phân tích trên đây rất ít khả năng lợi nhuận của công ty thép tiếp tục sụt giảm trong năm tới.

Công ty CP Thép Tấm Lá Thống Nhất (UPCoM: TNS) là doanh nghiệp thép đầu tiên công bố báo cáo tài chính quý 4/2023, với lãi ròng gần 3 tỷ đồng. Đáng chú ý, sản lượng và tiêu thụ gấp hơn 5 lần cùng kỳ. Trong 3 tháng cuối năm, TNS ghi nhận kết quả kinh doanh lạc quan, với doanh thu thuần gần 450 tỷ đồng (gấp 3.8 lần cùng kỳ) và lãi gộp 3.4 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 4.5 tỷ đồng).

Phía Công ty chia sẻ, thị trường thép cán nguội đã hồi phục trong quý 4/2023, nhờ giải ngân vốn đầu tư công. Ngoài ra, Công ty cũng tích cực tìm kiếm khách hàng mới và nguồn hàng có giá cả hợp lý. Trong giai đoạn này, TNS ghi nhận sản lượng sản xuất tăng 433% và tiêu thụ tăng 425% so với cùng kỳ.

Kết quả trên đánh dấu bước xoay chuyển đáng chú ý của doanh nghiệp và là tín hiệu cho thấy ngành thép có thể đã tìm thấy “ánh sáng cuối đường hầm”.

Cuối năm 2023, TNS ghi nhận tài sản ngắn hạn gần 165 tỷ đồng, gần gấp đôi đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho tăng từ 60 tỷ (đầu năm) lên 106 tỷ đồng, còn khoản phải thu ngắn hạn tăng từ 2 tỷ đồng (đầu năm) lên 46 tỷ đồng.

Bên kia bảng cân đối, nợ ngắn hạn ở mức hơn 310 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 240 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn gần 120 tỷ đồng, tăng đáng kể so với mức hơn 90 tỷ đồng đầu năm.