Nhờ khoản doanh thu tài chính đột biến từ việc thoái vốn tại Bình Trưng Mới, CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) ghi nhận lợi nhuận quý II/2026 gấp gần 4 lần cùng kỳ, bất chấp doanh thu thuần sụt giảm mạnh. Đặc biệt, quy mô tài sản và dự nợ vay tăng thêm hàng nghìn tỷ đồng sau nửa năm.
Doanh thu bất động sản giảm, lợi nhuận tăng nhờ doanh thu tài chính
Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Khang Điền, mã: KDH) cho thấy doanh thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản giảm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II đạt mức cao nhất kể từ khi niêm yết, chủ yếu nhờ khoản doanh thu tài chính phát sinh trong kỳ.
Trong quý II/2026, doanh thu thuần của Khang Điền đạt hơn 160 tỷ đồng, giảm 85% so với cùng kỳ năm 2025. Trong đó, doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản đạt hơn 221 tỷ đồng, giảm 79%.
Ở chiều ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 770 tỷ đồng, tăng 293% so với cùng kỳ và là mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp niêm yết. Kết quả này chủ yếu đến từ khoản doanh thu tài chính hơn 900 tỷ đồng phát sinh sau khi Khang Điền giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Bất động sản Bình Trưng Mới.
Theo doanh nghiệp, ngày 23/6, Khang Điền hoàn tất chuyển nhượng 2% vốn góp tại Bình Trưng Mới với giá hơn 68 tỷ đồng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu giảm từ gần 51% xuống 48,95%, đồng thời Bình Trưng Mới được chuyển từ công ty con sang công ty liên kết.
Khoản doanh thu tài chính hơn 896 tỷ đồng bao gồm 21,6 tỷ đồng lãi từ việc chuyển nhượng 2% vốn góp và gần 875 tỷ đồng phát sinh từ việc đánh giá lại phần vốn đầu tư còn nắm giữ sau khi thay đổi tỷ lệ sở hữu theo quy định kế toán.
Trước đó, đầu tháng 6/2026, Hội đồng quản trị Khang Điền đã thông qua chủ trương để Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Bình Trưng (Khang Điền sở hữu 99,9% vốn) chuyển nhượng 51% vốn điều lệ tại Bình Trưng Mới với giá hơn 1.743 tỷ đồng. Giao dịch dự kiến hoàn tất trong quý III/2026.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần 442 tỷ đồng, giảm 75% so với cùng kỳ. Doanh thu tài chính đạt hơn 913 tỷ đồng, gấp hơn 38 lần cùng kỳ 2025 góp phần đưa lợi nhuận trước thuế đạt 1.156 tỷ đồng, tăng đến 188% so với cùng kỳ 2025.
Năm 2026, Nhà Khang Điền đặt mục tiêu doanh thu 4.200 tỷ đồng, lãi sau thuế 1.500 tỷ đồng, giảm lần lượt 10% và 8% so với thực hiện 2025. Sau nửa đầu năm, Công ty mới đi được 11% kế hoạch doanh thu nhưng đã thực hiện 73% mục tiêu lợi nhuận.
Bên cạnh khoản lợi nhuận đột biến từ thoái vốn, báo cáo tài chính quý II còn ghi nhận một thay đổi đáng chú ý trong cơ cấu chi phí tài chính. Đây là lần đầu tiên Khang Điền ghi nhận chi phí lãi vay trên báo cáo kết quả kinh doanh với hơn 19 tỷ đồng trong quý và gần 25 tỷ đồng lũy kế 6 tháng, trong khi cùng kỳ các năm trước và riêng quý I năm nay khoản mục này đều bằng 0.
Thực tế, tổng số tiền lãi vay mà doanh nghiệp đã trả trong quý II hơn 300 tỷ đồng và trong nửa đầu năm nay gần 500 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần lớn khoản lãi vay này không được hạch toán ngay vào chi phí tài chính mà được vốn hóa vào giá trị các dự án đang triển khai, chỉ một phần nhỏ được ghi nhận trực tiếp trên báo cáo kết quả kinh doanh. Khoản lãi vay vốn hóa sẽ được phân bổ vào giá vốn khi các dự án đủ điều kiện ghi nhận doanh thu theo quy định kế toán.
Quy mô tài sản, nợ vay tiếp tục tăng trưởng
Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của Khang Điền cho thấy, chi phí lãi vay được ghi nhận trong bối cảnh quy mô nợ vay tăng mạnh.
Cụ thể, tính đến 30/6/2026, nợ phải trả tăng đến 51% so với đầu năm, tương đương tăng thêm hơn 6.587 tỷ đồng chỉ sau nửa năm. Trong đó, chủ yếu đến từ nợ vay tài chính tăng đến 64% so với đầu năm, từ 10.149 tỷ đồng lên hơn 16.658 tỷ đồng. Bao gồm, nợ vay ngắn hạn hơn 2.223 tỷ đồng và nợ vay dài hạn hơn 14.435 tỷ đồng.
Thuyết minh chi tiết nợ vay tại Nhà Khang Điền ghi nhận, ngân hàng MB đang cho vay dài hạn lớn nhất với hơn 6.300 tỷ đồng. Các khoản vay được bảo đảm bằng quyền sử dụng đất tại các dự án của doanh nghiệp, với lãi suất được xác định bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 24 tháng cộng biên độ 1,9 - 3,7% tùy từng khoản vay.
Chi tiết nợ vay (nguồn: BCTC hợp nhất quý II/2026 tại Khang Điền).
Tính đến ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Khang Điền đạt hơn 39.470 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho đạt hơn 29.488 tỷ đồng, tăng 27% so với đầu năm và chiếm khoảng 75% tổng tài sản. Phần lớn giá trị hàng tồn kho là các dự án bất động sản đang trong quá trình đầu tư, xây dựng.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các dự án này được triển khai để phát triển khu dân cư. Quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với đất tại nhiều dự án đang được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay ngân hàng.
Ngoài hàng tồn kho, Khang Điền còn ghi nhận hơn 1.931 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại Dự án Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng. Quyền tài sản phát sinh từ dự án này cũng được thế chấp để bảo đảm nghĩa vụ vay vốn.
Đến cuối tháng 6/2026, doanh nghiệp còn ghi nhận gần 3.000 tỷ đồng phải thu ngắn hạn, hơn 2.880 tỷ đồng tiền và tiền gửi ngân hàng, cùng khoảng 1.700 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn.
Theo kế hoạch được công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, giai đoạn 2026–2028, Khang Điền sẽ tiếp tục triển khai các dự án trên quỹ đất hơn 160 ha tại TP.HCM, dự kiến đưa ra thị trường hơn 1.000 sản phẩm nhà ở thấp tầng, hơn 5.000 căn hộ và phát triển các dự án khu công nghiệp với quy mô trên 100 ha. Doanh nghiệp cũng đặt mục tiêu đến năm 2030 hoàn thiện các thủ tục pháp lý đối với quỹ đất gần 400 ha.
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã CK: KDH) thông qua kế hoạch trả cổ tức năm 2022 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, dự kiến triển khai trong quý III/2023 khi kết thúc Quý I/2023, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đang ghi nhận âm 1.017 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
