Fed tiếp tục hạ lãi suất lần thứ hai trong năm 2025
Lê Phượng
Theo thông tin từ TTXVN, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 29/10/2025 đã công bố quyết định cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm lãi suất cơ bản, đánh dấu lần giảm thứ hai liên tiếp trong năm.
Fed cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm lãi suất cơ bản
Động thái này phản ánh nỗ lực của Fed trong việc ứng phó rủi ro gia tăng trên thị trường lao động và duy trì đà tăng trưởng kinh tế, song đồng thời cho thấy sự bất đồng quan điểm ngày càng rõ nét trong nội bộ cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ quyền lực nhất thế giới.
Theo kết quả bỏ phiếu, 10/12 thành viên Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) ủng hộ việc hạ biên độ lãi suất cho vay chủ chốt xuống mức 3,75 – 4,00%. Hai phiếu chống thể hiện sự chia rẽ sâu sắc: Thống đốc Stephen Miran muốn hạ mạnh hơn 0,5 điểm phần trăm, trong khi Chủ tịch Fed khu vực Kansas Jeff Schmid lại chủ trương giữ nguyên lãi suất hiện tại.
Quyết định hạ lãi suất lần này được kỳ vọng tạo thêm lực đỡ cho nền kinh tế Mỹ trong bối cảnh doanh nghiệp chịu ảnh hưởng từ các mức thuế đối ứng được chính quyền Tổng thống Donald Trump áp dụng. Đồng thời, đây cũng là bước đi nhằm mở rộng dư địa chính sách, khi chính phủ liên bang vẫn trong tình trạng tạm ngừng hoạt động do bế tắc ngân sách giữa hai đảng Cộng hòa và Dân chủ kéo dài gần một tháng, khiến nhiều số liệu kinh tế quan trọng chưa thể công bố.
Bên cạnh động thái về lãi suất, Fed cũng thông báo sẽ chấm dứt chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán từ ngày 1/12 tới. Bảng cân đối này vốn được mở rộng mạnh trong thời kỳ đại dịch COVID-19 và đã được rút gọn dần trong các năm gần đây.
Thị trường chứng khoán và vàng đồng loạt giảm điểm
Trái với kỳ vọng về một đợt tăng giá đồng loạt, thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng phân hóa sau thông báo của Fed. Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/10, chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0,3 điểm xuống 6.890,59 điểm, trong khi Dow Jones mất 74,37 điểm (tương đương 0,16%). Ở chiều ngược lại, Nasdaq tăng 0,5% lên mức 23.958,47 điểm, thiết lập kỷ lục mới, nhờ sức bật của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng trước tín hiệu chính sách chưa rõ ràng. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, chưa thể coi việc tiếp tục hạ lãi suất trong tháng 12 là điều chắc chắn, do thiếu dữ liệu kinh tế đầy đủ khi chính phủ vẫn đóng cửa. Sự thận trọng này càng củng cố nhận định rằng Fed đang phải cân bằng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng và rủi ro lạm phát tiềm ẩn, trong khi nội bộ vẫn chưa thống nhất về tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ.
Giao dịch viên tại sàn chứng khoán New York, Mỹ. Ảnh: THX/TTXVN
Lần cắt giảm lãi suất thứ hai trong năm 2025 cho thấy Fed đang chuyển dần sang trạng thái phòng vệ chính sách, ưu tiên ổn định thị trường trước bất định chính trị và kinh tế. Tuy nhiên, những phản ứng trái chiều trên thị trường cũng là lời nhắc rằng con đường chính sách tiền tệ của Mỹ trong những tháng cuối năm sẽ không dễ đoán định, đặc biệt khi thế giới vẫn theo dõi sát từng bước đi của Fed để định hình kỳ vọng lãi suất toàn cầu.
Trong khi chứng khoán Mỹ ghi nhận diễn biến phân hóa, thị trường vàng lại đảo chiều giảm nhẹ, phản ánh tâm lý thận trọng sau giai đoạn tăng nóng kéo dài nhiều phiên trước đó. Việc Fed chính thức hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm không còn tạo bất ngờ với giới đầu tư, bởi thị trường đã phản ánh phần lớn kỳ vọng này vào giá vàng trong suốt tuần qua.
Trước thềm cuộc họp của Fed, giá vàng thế giới liên tục thiết lập các mức đỉnh mới, khi giới đầu tư đặt cược vào khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, đến khi quyết định được công bố, cùng với thông điệp thận trọng từ Chủ tịch Jerome Powell, nhà đầu tư bắt đầu chốt lời, khiến giá vàng bước vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Phản ứng này cho thấy thị trường không chỉ quan tâm tới mức giảm lãi suất, mà còn chú ý đến tín hiệu định hướng chính sách trong các tháng tới.Từ góc nhìn đầu tư, diễn biến hiện nay có thể coi là giai đoạn điều chỉnh lành mạnh, sau khi vàng đã tăng mạnh do tâm lý kỳ vọng chính sách. Mức độ giảm không lớn, song đủ để làm dịu đà hưng phấn ngắn hạn, đưa thị trường trở lại trạng thái cân bằng hơn giữa hai yếu tố: nỗi lo suy yếu kinh tế và triển vọng nới lỏng tiền tệ.
Nhìn dài hạn, bức tranh vĩ mô vẫn ủng hộ xu hướng tích lũy của vàng nếu Fed duy trì chính sách tiền tệ mềm trong các quý tới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến dao động mạnh khi giới đầu tư tiếp tục điều chỉnh vị thế trước khi có thêm dữ liệu kinh tế mới.
