Bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở trong quý I/2026 được dự báo xuất hiện nhiều điểm sáng đáng chú ý, loạt đại dự án bắt đầu "hái quả".
Theo dự báo của Công ty Chứng khoán Vietcombank, kết quả kinh doanh quý I/2026 của nhiều nhóm ngành dự kiến có sự phân hóa rõ nét trong bối cảnh áp lực chi phí vốn và biến động vĩ mô vẫn hiện hữu.
Ở nhóm ngành bất động sản nhà ở, VCBS cho rằng mặt bằng lãi suất tăng tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận ròng của các chủ đầu tư, đồng thời ảnh hưởng đến sức mua và tâm lý người dân. Tuy nhiên, việc các nút thắt pháp lý dần được tháo gỡ đang giúp nguồn cung mới cải thiện. Giá nhà nội đô có xu hướng hạ nhiệt sau giai đoạn tăng nóng, trong khi xu hướng dịch chuyển ra khu vực ven đô ngày càng rõ nét nhờ hạ tầng giao thông phát triển.
VCBS dự phóng kết quả kinh doanh của nhóm bất động sản nhà ở trong quý I và năm 2026.
Lợi nhuận tại Vinhomes, Bất động sản Phát Đạt tăng trưởng mạnh nhờ loạt đại dự án quy mô lớn
Quý I/2026, Vinhomes (VHM) được dự báo đạt doanh thu khoảng 18.859 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 3.148 tỷ đồng tăng 19%. Cả năm 2026, doanh thu ước đạt 137.425 tỷ đồng, dù giảm 11% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận vẫn duy trì ổn định ở mức 38.984 tỷ đồng.
Động lực tăng trưởng tại Vinhomes đến từ doanh số bán hàng tại các đại dự án như Wonder Park, Green City, Golden City và Green Paradise, cùng với lợi thế quỹ đất lớn và nguồn thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC).
Điểm nhấn đáng chú ý nhất thuộc về CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) khi VCBS dự báo lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 có thể đạt 1.545 tỷ đồng, tăng tới 2.952% so với cùng kỳ, dù doanh thu chỉ khoảng 414 tỷ đồng, tăng 5%.
Theo VCBS, mức tăng trưởng đột biến này chủ yếu đến từ việc ghi nhận lợi nhuận tài chính liên quan đến chuyển nhượng dự án Thuận An 1.
Tính chung cả năm 2026, PDR được kỳ vọng đạt doanh thu 1.653 tỷ đồng, tăng 20% và lợi nhuận sau thuế 1.739 tỷ đồng, tăng 283%. Bên cạnh đó, doanh nghiệp đang đẩy mạnh tái cấu trúc danh mục đầu tư, mở rộng quỹ đất thông qua M&A và đấu giá, tập trung vào khu Đông TP.HCM và các tỉnh vệ tinh.
Dự án Thuận An 1.
Loạt doanh nghiệp bất động sản nhà ở bắt đầu "hái quả"
Với CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH), VCBS dự báo doanh thu quý I/2026 đạt 778 tỷ đồng, tăng 8% và lợi nhuận sau thuế đạt 135 tỷ đồng, tăng 13%. Cả năm 2026, doanh thu có thể đạt 6.768 tỷ đồng, tăng mạnh 44%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.840 tỷ đồng, tăng 13%.
Động lực chính đến từ dự án Gladia, bên cạnh đó là kỳ vọng dài hạn từ dự án Bình Trưng Đông mở rộng – dự kiến khởi công trong năm 2026 và mở bán từ năm 2027, hưởng lợi từ hạ tầng hoàn thiện tại TP.HCM.
CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) được đánh giá là một trong những doanh nghiệp có tăng trưởng mạnh, với doanh thu quý I đạt 1.568 tỷ đồng, tăng 21%; lợi nhuận đạt 345 tỷ đồng, tăng đến 59%. Cả năm 2026, doanh thu dự kiến tăng 15% đạt 6.503 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 1.273 tỷ đồng, tăng đến 35%.
Động lực đến từ hoạt động bán hàng tích cực tại Izumi City, Mizuki Park, Akari City, cùng với hạ tầng khu vực phía Nam cải thiện, đặc biệt là các tuyến kết nối như Long Thành – Dầu Giây.
Dự án Mizuki Park.
Còn tại CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG), doanh thu quý I/2026 được dự báo đạt 714 tỷ đồng, tăng 15% và lợi nhuận sau thuế đạt 266 tỷ đồng, tăng 28%.
Kết quả này đến từ việc dừng trích lập và hoàn nhập dự phòng tại dự án Hồng Phong 4, cùng với sản lượng thủy điện duy trì tích cực trong nửa đầu năm. Đồng thời, dự án Charm Villas cũng được kỳ vọng cải thiện doanh số trong năm 2026.
Cả năm, doanh thu và lợi nhuận lần lượt dự kiến đạt 3.107 tỷ đồng (tăng 11%) và 1.212 tỷ đồng (tăng 28%).
CTCP Tập đoàn Đạt Phương (DPG) dự kiến ghi nhận doanh thu quý I đạt 589 tỷ đồng, tăng 12% và lợi nhuận sau thuế đạt 117 tỷ đồng, tăng 17%). Tính cả năm 2026, doanh thu ước đạt 4.773 tỷ đồng, tăng nhẹ 6% và lợi nhuận sau thuế đạt 493 tỷ đồng, tăng 11%.
Động lực tăng trưởng đến từ nhiều mảng kinh doanh như Xây lắp hạ tầng (cầu Tân Phú, Quảng Ngãi…), thủy điện duy trì ổn định và bất động sản với dự án Casamia Balanca. Ngoài ra, nhà máy kính hoa siêu trắng đi vào hoạt động từ tháng 5/2026 được kỳ vọng đóng góp doanh thu mới.
Ngược lại, CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) được dự báo doanh thu quý I/2026 đạt 904 tỷ đồng, giảm 2% và lợi nhuận sau thuế đạt 130 tỷ đồng, giảm 15%. Tuy nhiên, triển vọng cả năm 2026 vẫn tích cực hơn khi doanh thu dự kiến đạt 4.353 tỷ đồng, tăng nhẹ 5% và lợi nhuận sau thuế đạt 603 tỷ đồng, cũng tăng 5%.
Động lực đến từ việc tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án Gem Sky World, trong bối cảnh hạ tầng Đồng Nai cải thiện, cùng với kỳ vọng bàn giao giai đoạn 1 dự án The Privé vào cuối năm 2026. Ngoài ra, dự án Saigon Riverfront cũng được đánh giá có tiềm năng nhờ vị trí trung tâm và biên lợi nhuận tốt.
