Thời gian gần đây, trước những rào cản của kênh tín dụng và trái phiếu, nhiều doanh nghiệp bất động sản tích cực chuyển sang phương án phát hành cổ phiếu nhằm huy động vốn.
Trong năm 2026, thị trường chứng kiến xu hướng tăng vốn mạnh mẽ từ các doanh nghiệp địa ốc. Việc phát hành cổ phiếu đang trở thành giải pháp then chốt giúp các đơn vị này chủ động nguồn tài chính trước những áp lực từ các kênh dẫn vốn truyền thống.
Doanh nghiệp địa ốc tìm kiếm giải pháp thay thế kênh tín dụng và trái phiếu
Thời gian qua, những rào cản từ kênh tín dụng ngân hàng cùng thị trường trái phiếu đã đặt ra nhiều thách thức cho các doanh nghiệp bất động sản. Để đảm bảo dòng tiền hoạt động và có nguồn lực triển khai các dự án, phương án phát hành thêm cổ phiếu được nhiều đơn vị tích cực thực hiện.
Đầu tiên phải kể đến Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) lên kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 800 triệu cổ phiếu, giá phát hành không thấp hơn 75% bình quân giá đóng cửa 30 phiên giao dịch trước ngày HĐQT phê duyệt phương án phát hành và phát hành gần 112 triệu cổ phiếu ESOP cho người lao động với giá tối thiểu 10.000 đồng/cp.
Số tiền thu về nhằm cải thiện tình hình tài chính và triển khai các dự án trọng điểm như Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, The Grand Manhattan và Victoria Village.
Một góc của đô thị kinh tế du lịch biển và giải trí NovaWorld Phan Thiet.
Ngoài ra, Novaland còn phát hành gần 167,6 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 40:3 từ thặng dư vốn cổ phần năm 2025 với tổng mệnh giá gần 1.676 tỷ đồng.
Nếu hoàn tất toàn bộ các phương án phát hành trong năm 2026, vốn điều lệ của Novaland có thể tăng lên tối đa gần 35.000 tỷ đồng.
Ngày 10/6 này, Tập đoàn CEO (CEO Group, mã: CEO) chốt danh sách cổ đông để thực hiện quyền nhận cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu. Cổ phiếu không bị hạn chế chuyển nhượng. Tỷ lệ chi trả là 5% (100:5), tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu được nhận 5 cổ phiếu mới. Với hơn 567,4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, doanh nghiệp địa ốc này sẽ phát hành thêm hơn 28,3 triệu cổ phiếu mới để trả cổ tức đợt này, qua đó tăng vốn điều lệ từ 5.674 tỷ đồng lên 5.957 tỷ đồng.
Ngoài tăng vốn qua trả cổ tức, CEO Group còn dự kiến triển khai hai đợt phát hành cổ phiếu khác trong năm 2026 đã được Đại hội đồng cổ đông thường niên thông qua vào ngày 24/04/2026.
Phương án thứ nhất là chào bán gần 96,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ thực hiện quyền 100:17. Giá chào bán được ấn định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến giúp doanh nghiệp thu về khoảng 965 tỷ đồng.
Phương án thứ hai là phát hành hơn 17 triệ u cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến thu về hơn 170 tỷ đồng. Lượng cổ phiếu ESOP này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong thời gian một năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành.
Tổng số vốn dự kiến huy động từ hai kế hoạch trên đạt khoảng 1.135 tỷ đồng.
Dự án Wyndham Garden Sonasea Van Don của CEO Group.
Phía doanh nghiệp dự kiến phân bổ nguồn tiền huy động vào các mục đích: đầu tư khoảng 535 tỷ đồng cho dự án Khu biệt thự cao cấp Sonasea Residences; đầu tư 100 tỷ đồng vào công trình Trung tâm y tế, thương mại dịch vụ và văn phòng tại lô đất CC-4 thuộc khu đô thị mới trên các lô đất N1+N3 tại Quốc Oai, Hà Nội.
Phần vốn còn lại sẽ được dùng để tăng vốn cho các đơn vị thành viên, trong đó Công ty Cổ phần Phát triển Khu công nghiệp C.E.O dự kiến nhận thêm 400 tỷ đồng và Công ty TNHH C.E.O Quốc tế nhận thêm 100 tỷ đồng.
Cũng mục đích cơ cấu nợ, Đầu tư Hải Phát (mã: HPX) lên kế hoạch phát hành 150 triệu cổ phiếu riêng lẻ nhằm huy động 1.500 tỷ đồng.
Công ty sẽ dùng 500 tỷ đồng để trả các khoản nợ đến hạn; 500 tỷ đồng bổ sung vốn tự có nhằm triển khai thực hiện dự án Khu đô thị mới Mai Pha (Lạng Sơn); 500 tỷ đồng còn lại phục vụ M&A và dự án tại các tỉnh/thành như Phú Thọ, Bắc Ninh, Hà Nội... Đồng thời hợp tác đầu tư, liên doanh/liên kết, nhận chuyển nhượng vốn/cổ phần tại các công ty khác.
Sau khi hoàn tất đợt phát hành, vốn điều lệ của Đầu tư Hải Phát sẽ tăng lên gần 4.542 tỷ đồng.
Năm 2026, Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (HOSE: DIG) dự kiến trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 6%, tương đương phát hành thêm khoảng 47,7 triệu cổ phiếu trong năm 2026.
Ngoài ra, còn nhiều doanh nghiệp bất động sản khác cũng lên kế hoạch phát hành cổ phiếu để cơ cấu lại nợ hoặc trả cổ tức và cổ phiếu thưởng như CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã: PDR); CTCP Ngoại thương và Phát triển Đầu tư TPHCM (Fideco, mã: FDC);...
Chiến lược linh hoạt theo sức khỏe tài chính
Theo Báo cáo ngành Bất động sản 2026 của ACBS, từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã yêu cầu các ngân hàng kiểm soát chặt chẽ mức tăng trưởng tín dụng bất động sản không được vượt quá mức tăng trưởng tín dụng chung của nền kinh tế (dự kiến là 15%).
ACBS cho rằng, các công ty bất động sản lớn, uy tín, có pháp lý dự án minh bạch sẽ được ưu tiên cấp tín dụng; còn các công ty bất động sản nhỏ lẻ, chưa hoàn thiện pháp lý dự án có thể gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn ngân hàng và phải huy động qua các kênh khác như trái phiếu.
Thực tế, tùy thuộc vào năng lực tài chính thực tế và tiến độ triển khai của từng dự án cụ thể, mỗi doanh nghiệp bất động sản sẽ xây dựng một lộ trình tăng vốn riêng biệt. Việc chủ động gia tăng nguồn vốn không chỉ giúp giảm bớt áp lực nợ vay mà còn củng cố năng lực tài chính, tạo đà cho các kế hoạch phát triển dài hạn trong tương lai.
