Địa chính trị tiếp tục dẫn dắt thị trường hàng hóa, dầu và kim loại quý đồng loạt tăng

Trong phiên giao dịch ngày 21/7, giá dầu thô leo lên mức cao nhất hơn một tháng do lo ngại gián đoạn nguồn cung, trong khi kim loại quý được hỗ trợ bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), lực mua áp đảo đã đưa chỉ số MXV-Index tăng gần 1,2%, lên 2.795 điểm.

Kim loại quý hưởng lợi từ kỳ vọng chính sách tiền tệ

Theo dữ liệu từ MXV, nhóm kim loại là điểm sáng của thị trường trong phiên giao dịch ngày 21/7. Giá vàng liên kỳ hạn tăng 1,76%, lên 4.076 USD/ounce, trong khi bạc liên kỳ hạn tăng mạnh 3,52%, đạt 58,8 USD/ounce.

Động lực tăng giá đến từ hai yếu tố chính là diễn biến địa chính trị và kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Trong bối cảnh các bên trung gian như Qatar, Ai Cập và Pakistan thúc đẩy đề xuất ngừng bắn kéo dài 10 ngày giữa Mỹ và Iran, giới đầu tư đồng thời gia tăng kỳ vọng Fed sẽ chưa nâng lãi suất trong kỳ họp tới sau khi lạm phát tại Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo số liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố, lạm phát toàn phần trong tháng 6 giảm từ 4,2% xuống 3,5%, còn lạm phát lõi giảm xuống 2,6%. Những tín hiệu này khiến kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong tháng 7 giảm đáng kể. Đến đầu tuần này, công cụ CME FedWatch Tool cho thấy thị trường đánh giá khoảng 87% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%.

Kỳ vọng lãi suất ổn định đã góp phần cải thiện sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc.

Bên cạnh yếu tố ngắn hạn, thị trường vẫn ghi nhận những động lực cơ bản hỗ trợ hai kim loại quý. Đối với vàng, nhu cầu tích trữ tiếp tục được duy trì, đặc biệt tại Trung Quốc khi Ngân hàng Trung ương nước này đã có tháng thứ 20 liên tiếp mua ròng vàng. Riêng trong 6 tháng đầu năm 2026, Trung Quốc nhập khẩu gần 862 tấn vàng, gần tương đương cả năm 2025.

Trong khi đó, bạc tiếp tục được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài cùng nhu cầu gia tăng từ các lĩnh vực năng lượng mặt trời, xe điện, điện hóa, hạ tầng trí tuệ nhân tạo, trung tâm dữ liệu và công nghiệp quốc phòng. Sự mở rộng của các ngành sử dụng bạc trong khi nguồn cung chưa được cải thiện được đánh giá sẽ tiếp tục tạo sức ép lên cán cân cung - cầu trong thời gian tới.

Giá dầu lên cao nhất hơn một tháng vì lo ngại nguồn cung

Ở nhóm năng lượng, toàn bộ 5 mặt hàng đóng cửa trong sắc xanh, với dầu thô tiếp tục nối dài chuỗi tăng sang phiên thứ ba liên tiếp.

Kết thúc phiên giao dịch, dầu Brent vượt mốc 91 USD/thùng, tăng hơn 2%, trong khi dầu WTI tăng lên trên 84,9 USD/thùng, đều là mức cao nhất trong hơn một tháng.

Đà tăng của giá dầu chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Đây đã là ngày thứ 10 liên tiếp hai bên có các hành động can thiệp quân sự. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Washington chưa có kế hoạch nối lại đối thoại với Tehran cho đến khi Iran sẵn sàng cho các cuộc đàm phán hòa bình nghiêm túc.

Diễn biến trên tiếp tục ảnh hưởng đến hoạt động vận tải dầu mỏ qua các tuyến hàng hải trọng yếu. Theo số liệu của Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO), lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz trong ngày 19/7 giảm còn 10,3 lượt/ngày. Hoạt động chuyển tải dầu tại khu vực ngoài eo biển Hormuz cũng chậm lại sau hàng loạt vụ tấn công nhằm vào tàu thương mại.

Nguy cơ gián đoạn nguồn cung còn gia tăng khi lực lượng Houthi tại Yemen mở rộng cảnh báo đối với các tàu cập cảng của Saudi Arabia. Theo dữ liệu theo dõi tàu biển của LSEG, một số tàu chở dầu từ Saudi Arabia sang Trung Quốc và Ấn Độ đã thay đổi hải trình nhằm tránh khu vực Biển Đỏ, làm gia tăng rủi ro đối với chuỗi vận chuyển năng lượng.

Thị trường cũng hướng sự chú ý tới báo cáo tồn kho dầu hàng tuần của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Phần lớn dự báo cho rằng dự trữ dầu thô thương mại của Mỹ sẽ tiếp tục giảm dưới 2 triệu thùng. Nếu kịch bản này xảy ra, đây sẽ là tuần giảm thứ 12 trong 13 tuần gần nhất, phản ánh nhu cầu tiêu thụ vẫn ở mức cao trong mùa hè.

Tuy nhiên, diễn biến này phần nào được cân bằng khi Viện Dầu mỏ Mỹ (API) công bố ước tính dự trữ dầu tăng hơn 2,6 triệu thùng.

Với bối cảnh địa chính trị còn tiềm ẩn nhiều bất ổn và các tín hiệu chính sách tiền tệ chưa thực sự rõ ràng, thị trường hàng hóa nguyên liệu được dự báo sẽ tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn. Diễn biến của giá dầu, kim loại quý cùng các dữ liệu kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục là những yếu tố được giới đầu tư theo dõi sát trong các phiên giao dịch tới.