Bạc và lúa mì hút dòng tiền trên thị trường hàng hóa

Nhóm kim loại tiếp tục dẫn dắt xu hướng tăng, trong khi lúa mìtrở thành tâm điểm của thị trường nông sản nhờ những lo ngại về nguồn cung từ khu vực Biển Đen và diễn biến thời tiết bất lợi tại nhiều quốc gia sản xuất lớn.

Kim loại quý hưởng lợi từ kỳ vọng chính sách tiền tệ và nhu cầu trú ẩn

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), nhóm kim loại quý ghi nhận phiên tăng thứ ba liên tiếp, trong đó bạc tiếp tục là mặt hàng giao dịch sôi động nhất khi chiếm khoảng 81% giá trị giao dịch của nhóm kim loại và gần 29% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Đà tăng của bạc diễn ra trong bối cảnh nhiều yếu tố vĩ mô tiếp tục hỗ trợ nhóm tài sản trú ẩn. Việc căng thẳng tại Trung Đông có dấu hiệu hạ nhiệt sau thông tin Mỹ, Iran và Oman thúc đẩy một thỏa thuận tạm thời nhằm khôi phục hoạt động tại eo biển Hormuz đã kéo giá dầu giảm, qua đó góp phần làm dịu áp lực lạm phát. Điều này khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong tháng 9 suy giảm đáng kể.

Cùng với đó, đồng USD tiếp tục mất giá sau các động thái phối hợp ổn định tỷ giá của Mỹ và Nhật Bản. Chỉ số Dollar Index giảm xuống dưới mốc 100 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng đi xuống, tạo thêm động lực cho nhóm kim loại quý.

Nhờ những yếu tố trên, giá bạc kỳ hạn tăng 3,3%, lên 62,2 USD/ounce, nối dài chuỗi tăng sang phiên thứ ba liên tiếp. Giá vàng cũng tăng hơn 4%, đạt 4.245 USD/ounce và tiếp tục vượt ngưỡng 4.300 USD/ounce trong phiên giao dịch sau đó.

Động lực quan trọng khác đến từ nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Khảo sát của Diễn đàn các Định chế Tài chính và Tiền tệ Chính thức (OMFIF) cho thấy ngày càng nhiều ngân hàng trung ương gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối nhằm đa dạng hóa danh mục và phòng ngừa rủi ro địa chính trị.

Số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng phản ánh xu hướng này khi lượng mua ròng của các ngân hàng trung ương trong quý II đạt 289 tấn, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất từng ghi nhận đối với một quý II. Dù dòng tiền chủ yếu hướng vào vàng, xu hướng này vẫn tạo hiệu ứng tích cực đối với toàn bộ nhóm kim loại quý, trong đó có bạc.

Theo ông Nguyễn Đại Hào, Giám đốc điều hành Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Á Châu SPS (thành viên kinh doanh của MXV), triển vọng ngắn hạn của bạc vẫn được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu và những kỳ vọng trái chiều về chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, sau nhịp tăng mạnh vừa qua, giá bạc có thể bước vào giai đoạn tích lũy khi tiến sát vùng kháng cự quanh 63 USD/ounce.

Lo ngại nguồn cung tiếp tục nâng đỡ giá lúa mì

Theo MXV, diễn biến này chủ yếu xuất phát từ những rủi ro ngày càng gia tăng đối với nguồn cung toàn cầu. Tại khu vực Biển Đen, hoạt động vận chuyển ngũ cốc tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi các sự cố an ninh. Ukraine ghi nhận số vụ tấn công nhằm vào cảng biển, tàu vận tải và hạ tầng logistics tăng mạnh trong tháng 7, khiến nhiều tàu thương mại tạm thời ngừng cập cảng Odessa, làm gia tăng nguy cơ gián đoạn xuất khẩu.

Trong khi đó, các tuyến hàng hải qua eo biển Kerch và Biển Azov của Nga cũng chịu tác động từ tình hình an ninh, buộc nhiều tuyến vận tải phải tạm dừng hoạt động. Hiệp hội Ngũ cốc Nga cảnh báo khối lượng xuất khẩu lúa mì của nước này có thể thấp hơn đáng kể so với các dự báo trước đó.

Ở chiều cầu, thị trường tiếp tục được hỗ trợ bởi các đơn hàng nhập khẩu quy mô lớn. Việc Algeria mua từ 300.000 đến 500.000 tấn lúa mì giao trong tháng 9 và tháng 10 đã góp phần cải thiện tâm lý thị trường.

Điều kiện thời tiết bất lợi tại nhiều khu vực sản xuất chủ chốt cũng làm gia tăng lo ngại về triển vọng nguồn cung. Sóng nhiệt kéo dài tại châu Âu được dự báo sẽ khiến sản lượng lúa mì của Pháp và Đức suy giảm trong niên vụ 2026-2027. Tại Anh, sản lượng có nguy cơ xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, trong khi Mỹ và Canada vẫn đối mặt với tình trạng thiếu độ ẩm đất, ảnh hưởng tới chất lượng lúa mì vụ xuân.

Theo báo cáo WASDE tháng 7 của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), sản lượng lúa mì của Mỹ trong niên vụ 2026-2027 được dự báo chỉ đạt 41,8 triệu tấn – mức thấp nhất kể từ năm 1970, kéo tồn kho cuối kỳ toàn cầu giảm xuống còn 272,8 triệu tấn.

Trong bối cảnh nguồn cung tiếp tục chịu sức ép, đồng USD duy trì xu hướng suy yếu và các quỹ đầu tư đẩy mạnh hoạt động mua bù trạng thái bán, thị trường lúa mì được đánh giá vẫn còn dư địa duy trì mặt bằng giá cao trong ngắn hạn. Diễn biến thời tiết tại các vùng sản xuất lớn cùng tình hình địa chính trị tại khu vực Biển Đen sẽ tiếp tục là những yếu tố chi phối xu hướng của mặt hàng này trong thời gian tới.